The Relationship between Intellectual Capital with Economic Value Added and Financial Performance

هدف اصلي اين پژوهش بررسي رابطه سرمايه فكري (كارايي سرمايه انساني، كارايي سرمايه ارتباطي، كارايي سرمايه ساختاري) و ارزش افزوده اقتصادي با عملكرد مالي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. اين تحقيق با استفاده از داده‌هاي مستخرج از صورت‌هاي مالي حسابرسي شده و موجود در سايت بورس اوراق بهادار تهران براي دوره‌هاي زماني مربوط به سال‌هاي 1386 الي 1389 صورت گرفته است. جامعه آماري صنايع شيميايي و صنايع دارويي است. نمونه آماري مورد بررسي با توجه به محدوديت‌هاي در نظر گرفته شده، 39 شركت را دربر‌مي‌گيرد. به منظور آزمون فرضيه‌هاي تحقيق از دو روش آناليز رگرسيون خطي چندگانه در سطح خطاي 5? و رگرسيون فازي خطي استفاده شده است. نتايج تحقيق بر اساس آزمون رگرسيون خطي چندگانه نشان مي‌دهد بين ضريب ارزش افزوده فكري، كارايي سرمايه فكري،كارايي سرمايه ارتباطي، كارايي سرمايه انساني، كارايي سرمايه ساختاري و ارزش افزوده اقتصادي با عملكرد مالي شركت‌ها رابطه وجود ندارد. اما بر اساس نتايج به‌دست آمده از آزمون رگرسيوني فازي، بين كارايي سرمايه ساختاري و ارزش افزوده اقتصادي با عملكرد مالي شركت‌ها رابطه وجود ندارد، اما رابطه معنادار ساير متغيرهاي مستقل، با عملكرد مالي دو صنعت شيميايي و دارويي پذيرفته شده است.

The purpose of the present study is to investigate the relationship between intellectual capital (human capital efficiency, customer capital efficiency, and structural capital efficiency) and economic value added of the listed companies on the Tehran Stock Exchange (TSE). The population includes 39 firms selected through systematic sampling. The data is collected from the audited financial statements of the firms provided by TSE’s website from 2007 to 2010. The results of multiple linear regression analysis show that there is a significant relationship between financial performance of firms and intellectual value added, intellectual capital efficiency, relational capital efficiency, human capital efficiency, structural capital efficiency, and economic value added. However, the results of fuzzy regression analysis indicate significant relationships between the financial performance of firms and all the independent variables except structural capital efficiency and economic value added.