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Asymétrie dיinformations et problème de lיinteraction des décisions de dividende et de lיinvestisement

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Tout au long de ce travail de recherche, nous analysons les différentes possibilités dיinteractions ou dיindépendance des décisions dיinvestissements et de dividendes via les modèles des équations simultanées en absence et en présence de contrainte dיasymétrie dיinformation. Au-delà du débat théorique analysant les liaisons entre ces deux décisions, nous présentons une revue de littérature empirique testant les possibilités dיinteractions. Pour le contexte tunisien, nous montrons que Iיapplication de la méthode de double moindre carré (DMC) aux équations simultanées dיinvestissement et de dividende, dégage une interaction non symétrique ou Iיinvestissement est influencé par le dividende alors que ce dernier est indépendant du premier lors de la fixation du montant à distribuer. Ce résultat est confirmé par le test de lיasymétrie dיinformations où nous montrons que la prise que en compte des contraintes liées au risque de surinvestissement et de la structure de propriété, nous permet dיavoir une dépendance dיun seul coté.

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