ﺘﺤﻠﻴل ﻭ ﻨﻘﺩ ﺍﻟﻨﻅﺭﻴﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻴﺔ ﻟﺘﺒﺭﻴﺭ ﺍﻟﻔﺎﺌﺩﺓ

يعد ﺴﻌﺭ ﺍﻟﻔﺎﺌﺩﺓ ﻗﻭﺍﻡ ﺍﻟﻨﻅﺎﻡ ﺍﻟﻨﻘﺩﻱ ﻭﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻨﻅﺭﻴﺎ ﻭﻋﻤﻠﻴﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻨﻅﻭﻤﺔ ﺍﻟﺭﺃﺴـﻤﺎﻟﻴﺔ ﻏﻴﺭ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﺒﺭﻴﺭ ﺍﻟﻨﻅﺭﻱ ﻟﺴﻌﺭ ﺍﻟﻔﺎﺌﺩﺓ ﻓﻲ ﻤﺨﺘﻠﻑ ﺍﻟﻨﻅﺭﻴﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻴﺔ ﻴﻌﺎﻨﻲ ﻤـﻥ ﺃﻭﺠـﻪ ﻗﺼﻭﺭ ﺨﻁﻴﺭﺓ. ﻓﻘﺩ ﺴﻤﺤﺕ ﺩﺭﺍﺴﺔ ﻭﺘﺤﻠﻴل ﺴﻌﺭ ﺍﻟﻔﺎﺌﺩﺓ ﻤﻥ ﺤﻴﺙ ﺍﻟﻭﺠﻭﺩ ﻭﺍﻟﺘﺒﺭﻴـﺭ، ﻤـﻥ ﺨﻼل ﺘﺤﻠﻴل ﺠل ﻨﻅﺭﻴﺎﺕ ﺍﻟﻔﺎﺌﺩﺓ، ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻭﻗﻭﻑ ﻋﻠﻰ ﺤﺠﻡ ﺍﻟﻘﺼﻭﺭ ﺍﻟﺫﻱ ﻴﺸﻭﺒﻬﺎ، ﻭﺫﻟﻙ ﺇﻤـﺎ ﺒﺎﺭﺘﻜﺎﺯ ﺒﻌﺽ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﻨﻅﺭﻴﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﻤﻔﺎﻫﻴﻡ ﺨﺎﻁﺌﺔ ﻜﻠﻴﺎ. ﻭﺇﻤﺎ ﺒﺎﺭﺘﻜﺎﺯ ﺒﻌﻀﻬﺎ ﻋﻠـﻰ تعميم ﺍﺴﺘﺨﺩﺍﻡ ﺴﻌﺭ ﺍﻟﻔﺎﺌﺩﺓ ﺒﻤﻭﺠﺏ ﺘﺒﺭﻴﺭ ﻫﺵ ﻟﺤﺼﻭل ﺍﻟﻤﻘﺭﺽ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﺎﺌـﺩﺓ ﻓﻘـﻁ، ﺃﻭ ﺘﺤـﺕ ﺘﺒﺭﻴﺭ ﺩﻓﻊ ﺍﻟﻤﻘﺘﺭﺽ ﻟﻠﻔﺎﺌﺩﺓ. ﻭﻫﻨﺎﻙ ﻤﻥ ﺍﻟﻨﻅﺭﻴﺎﺕ ﻤﻥ ﺤﺎﻭﻟﺕ ﺩﻭﻥ ﺠﺩﻭﻯ ﺘﺒﺭﻴـﺭ ﺴـﻌﺭ ﺍﻟﻔﺎﺌﺩﺓ ﺒﺄﻜﺜﺭ ﻤﻥ ﻋﺎﻤل.