تحليل و قياس اثر التغيرات في المجاميع النقدية على القيمة السوقية لبورصة الاوراق المالية في اطار السببية و التكامل المشترك دراسة حالة بورصة تونس خلال الفترة ( 2012 - 2017)

يهدف هذا البحث الى دراسة اثر التغيرات في عرض النقود على بورصة الاوراق المالية التونسية من خلال تحليل اثر هذه التغيرات على قيمتها السوقية خلال الفترة (2017-2012) لاسيما ان معرفة مدى تاثير السياسة النقدية على بورصة اوراق المالية، يمكن السلطة النقدية، من تصميم السياسة النقدية المناسبة لتوجيه الاستثمارات الى القطاعات المختارة ولتحقيق هدف الدراسة تم استخدام منهجية التحليل القياسي للسلاسل الزمنية، حيث تم اختبار استقرار متغيرات الدراسة باستخدام اختبار ديكي فولر الموسع (ADF) قبل تطبيق منهجية التكامل المشترك لجوهانسون لاختبار علاقة التوازن في المدى الطويل، كما تم استخدام اختبار السببية لجرانجر لتحديد اتجاه العلاقة السببية على المدى القصير، وقد توصلت الدراسة الى وجود علاقة تكامل مشترك بين عرض النقود و القيمة السوقية البورصة الاوراق المالية ،اما نتائج سببية جرانجر فتظهر وجود سببية قصيرة الاجل باتجاه واحد تتجه من عرض النقود الى القيمة السوقية، وهذا يعني ان عرض النقود يسبب التغير في القيمة السوقية البورصة الاوراق المالية التونسية وليس العكس.