رد فعل السوق المالي تجاه اعلانات التغير في توزيعات الارباح النقدية: حالة السوق المالي الفرنسي للفترة الممتدة (2010-2015)

تهدف هذه الدراسة الى دراسة المحتوى الاعلامي لسياسة توزيع الارباح، وذلك للتعرف على مدى تاثير الاعلان عن التغيير في توزيع الارباح النقدية على رد فعل السوق المالي الفرنسي. من خلال الاستعانة باسلوب دراسة الحدث ومنهج بيانات البانل، والتي اجريت على عينة تشمل 153 حدث لــ 39 شركة مدرجة في الموشرCAC40، للفترة الممتدة من 2010 الى غاية 2015. خلصت الدراسة الى ان السوق الفرنسي يتفاعل مع اعلانات توزيعات الارباح. ويتفاعل اكثر مع الزيادات في التوزيعات. اما التخفيض في التوزيعات فلم يكن هناك اي ردة فعل. ولا تتماشى هذه النتيجة مع فرضية المحتوى الاعلامي. علاوة على ذلك، فان نتائجنا تشير الى انه عندما تقوم الشركات بزيادة توزيعات الارباح عندما يكون اداء السوق سيئ، فانها اشارة او ضحب انها لا تعاني من مشاكل، الا انه لا يوجد اي دليل على الاستجابات غير المتماثلة في الاسواق صعودًا ونزولًا. كما توصلت نتائجنا الى ان التخفيض له اثر اقوى من الزيادة في التوزيعات، وان حركة التغير متوازية مع العوائد غير العادية التراكمية، كما ان الزيادة في التوزيعات في ظل السوق النازل تكون اقوى تاثيرا من الزيادة في التوزيعات في السوق الصاعد، اما في حالة الانخفاض في التوزيعات المعلنة فيحدث العكس.