اثر دقة الافصاح في نشرات الاصدار على سعر الورقة المالية في السوق الاولي دراسة تطبيقية على الشركات المدرجة في سوق دمشق للاوراق المالية

تهدف هذه الدراسة لتفسير وشرح العوامل التي من الممكن ان يكون لها تاثير على التغير في اسعار الاسهم المطروحة للاكتتاب وبالتالي تسعيرها بسعرها العادل ليس باقل او اكثر مما يجب، وذلك بسبب عدم تطابق المعلومات الموجود بين المستثمرين داخل الاسواق المالية. ان عدم تطابق المعلومات يولد ردّ فعل عكسي لدى المستثمرين عن القيمة الحقيقية للشركة و للاوراق المالية المصدرة، وبالتالي احجام عن الاستثمار في هذه الاوراق المالية. حيث يقوم البحث بدراسة الاشارات المتعددة والتي من الممكن ان تستخدمها الشركة للتقليل من عدم تطابق المعلومات، بالاضافة الى ابراز قيمة الشركة الحقيقية و جودتها في سوق دمشق للاوراق المالية خلال الفترة الزمنية (2009- 2011) والاشارات التي تمت دراستها في هذه الدراسة: مستوى دقة الافصاح المالي وغير المالي للشركات في نشرات اصدارها. وقد توصلت الباحثة الى العديد من النتائج مفادها: ان مستوى دقة الافصاح المالي لا يوثر ابداً على قيمة اسعار الاصدارات في سوق الاصدار السورية وبالتالي لا تستطيع الشركة استخدامه لتوضيح قيمتها الحقيقية، على عكس الافصاح غير المالي حيث وجدت الباحثة علاقة بين دقة الافصاحات غير المالية وبين انخفاض تسعير الاوراق المالية المطروحة للاكتتاب، اي من الممكن ان يستخدم كاشارة لتحسين صورة الشركة امام جمهور المستثمرين وارسال اشارات ايجابية عنها، وبالتالي القدرة على تسعير الاسهم بشكل عادل وتقليل الانخفاض في التسعير على هذه الاسهم. هذه النتائج من الممكن ان تساعد على تطوير الاسواق المالية، واعتماد العديد من الاشارات لارسال صورة عن جودة الشركة وتقليل الانخفاض في تسعير الاصدار التي تعاني منه الشركة عند اعتمادها على الطرح الاولي للحصول على التمويل اللازم لاعمالها، خصوصاً في ظل سوقٍ مالي ناشئ كسوق دمشق للاوراق المالية، حيث صعوبة توفر المعلومات من اكثر التحديات التي تواجه المستثمر.