المرونة المالية للشركة وتاثيرها في خيارات النمو دراسة تطبيقية في عينة من الشركات الصناعية الاردنية المدرجة في بورصة عمان للاوراق المالية

يعد البحث الحالي محاولة للتوصل الى توليفة لبعض موشرات المرونة المالية للشركة التي توثر في خياراتها للنمو ولعينة من الشركات المساهمة الاردنية والمدرجة في بورصة عمان للاوراق المالية وعددها 12 شركة. هادفة من هذه المحاولة الى تحليل اثر هذه الموشرات ومنها (الرافعة المالية الحالية، واحتياطي الرافعة المالية، ومستوى ضمانة الدين، وسعة خدمة الديون) في خيارات النمو (معبرة عنها بنسبة القيمة السوقية للشركة الى قيمتها الدفترية).وقد تم اختبار معنوية تاثير هذه الموشرات عبر فرضية رئيسة (لا يوجد اثر ذو دلالة احصائية معنوية الموشرات المرونة المالية في خيارات النمو في اطار حجم الشركة ومعدل نمو المبيعات وخمس فرضيات فرعية تتعلق بكل موشر من موشرات المرونة المالية المعتمدة بالدراسة، وذلك باستعمال السلاسل الزمنية وعلى وفق بيانات ذات طبيعة مقطعية (CROSS - SECTIONAL )، والنموذج الملائم للقياس هو الانحدار المشترك (Pooled Data Regression)، وبطريقة المربعات الصغرى العادية (Ordinary Least Squares).وقد اشارت نتائج اختبار الفرضيات الى وجود تاثير ذي دلالة احصائية معنوية لموشرات المرونة المالية في خيارات النمو. وتبين ان المرونة المالية لها علاقة خطية بخيار النمو تختلف طبيعتها حسب الموشر المعتمد في تشخيص الشركات المرنة مالية من عدمه. وتم التوصية بضرورة احتفاظ الشركات المساهمة بشكل عام والصناعية بشكل خاص بمرونة مالية عالية تجنبها الصدمات المالية واللجوء الى اسواق راس المال لتامين احتياجاتها المالية لاسيما عندما تكون تلك الاسواق غير تامة الكفاءة لان ذلك ربما يحملها كلف مخاطر اللاتماثل في المعلومات بين المستثمرين والمدراء.