عنوان مقاله :
فحص استراتيجية الانعكاس الاستثمارية طويلة الاجل في بورصة عمّان باستخدام الطريقة الحسابية في حساب العوائد غير العادية التراكمية
پديد آورندگان :
العتيبي, محمود حسني جامعة الطائف - كلية العلوم الادارية و المالية - قسم الاستثمار و التمويل, السعودية
چكيده عربي :
تهدف هذه ا ة
لدراسة إلى فحص فرضي الفعل الزائدة طويلة الأجل (LORH (Hypothesis Overreaction term-Longّ ،ة رد
ّة في بورصة عمان، بما يتناقض
ّة تحقيق أرباح غير عادي
فرضي Hypothesis Market Efficient ّ وا و ة السوق الكفؤة ٕمكاني
نتيجة تطبيق إستراتيجية الانعكاس الاستثماري ويلة الأجل Strategy Investment Contrarian term-Long) ّ EMH (ة ط
(LCIS ،(وذلك من خلال استخدام الطريقة الحسابية Method Arithmetic في حساب العوائد غير العادية التراكمية التي أشارت
ّ إليها الكثير من الدراسات. ة
ّنة الدراسة من خمس وأربعين شركة من ّكل الشركات الأردني
تكو القائمة والمدرجة في بورصة ّنت عي
عم 1987-2014 ،والتي لم ينقطع التداول في أسهمها خلال فترة الدراسة، ولم يتم دمجها أو تصفيتها، وتتوافر القيمة ّان خلال الفترة
ّ السوقي . ان ّة لأسهمها خلال فترة الدراسة
ّة في بورصة عم
بي باستخدام ّنت نتائج الدراسة عدم وجود انعكاسات ذات دلالة إحصائي
ّة
ّ استخدام الأساليب الإحصائي
ّة، وسواء تم
ّ الطريقة الحسابية في حساب العوائد غير العادي : ة، ّة التراكمي
ّة، أو غير المعلمي
المعلمي
ّة كفاءة السوق
ّان هي كفؤة على المستوى الضعيف من فرضي
عم بورصة ّ Weak Form of Efficient Market فإن ولهذا؛
(WFEMH (Hypothesis في الفترة بين 1987-2005 ،أما الفترة من 2006-2014 ،وجد أن السوق غير كفؤ على المستوى
ّ الضعيف لوجود انعكاسات ذات دلالة إحصائية ، وبالتالي يمكن تحقيق عوائد غير عادية، ة المستخدمة في هذه
ً للمنهجي
وفقا
الدراسة، وخلصت الدراسة إلى أنه لايمكن تحقيق عوائد غير عادية في الفترة بين 1987-2005 أي أن السوق كفؤة على المستوى
الضعيف بينما السوق في الفترة الثانية بين 2006-2014 ليس كفؤة على المستوى الضعيف وهناك إمكانية لتحقيق عوائد غير عادية
ّات أخرى لتأكيد هذه النتائج في
وربما يتطلب الأمر إجراء أبحاث إضافي ما يتعلق بالسوق الكفؤة. توصي الدراسة بعدم ّة باستخدام منهجي
تشجيع المستثمرين في بورصة عمان على تطبيق استراتيجية الانعكاس الاستثمارية طويلة الأجل لعدم امكانية تحقيق عوائد غير
ً بإجراء المزيد من الدراسات حول إستراتيجية الانعكاس الاستث ة في بورصة
ّ عادية على المدى الطويل. وتوصي الدراسة أيضا
ماري
ّة
ّاشئة في الدول العربي
عم . ّان، والبورصات الن
كليدواژه :
استراتيجية الانعكاس الاستثمارية , بورصة عمّان , فرضية السوق الكفوة , العوائد غير العاديّة , الطريقة الحسابية
عنوان نشريه :
المجله الاردنيه في اداره الاعمال
