55788

تكامل اسواق الاسهم الدولية بظل الازمة المالية - دراسة تحليلية لعينة من اسواق الاسهم الدولية

الحسناوي, ميثم ربيع هادي جامعة كربلاء - كلية الادارة والاقتصاد, العراق , المنصور, هبة الله مصطفى السيد علي جامعة كربلاء - كلية الادارة والاقتصاد, العراق

38

69

32

ان التنامي والتداخل بين الاقتصادات العالمية زاد من سرعة تحرك رووس الاموال , لاسيما خلال العقدين الماضيين , وذلك بسبب التحرر التشريعي والقانوني لاسواق المال العالمية مما سهل الاستثمار بالاسواق الاجنبية. كل تلك العوامل ساهمت في بروز ظاهرة العولمة الاقتصادية التي اصبحت السمة الاساسية للنظام الاقتصادي العالمي الجديد, والتي دفعت الاسواق المالية الى التكامل بعضها بعضاﹰ. ان التنويع الدولي بظل تفكك الاسواق المالية سيودي الى تقليل التعرض للمخاطر الخاصة والمقتصرة على اقتصاد معين, فهو يحمي المستثمرين من الخسائر الكبيرة حينما تواجه اسواق مالية معينة اي ازمة مفاجئة في ظل تفكك الاسواق. وتهدف هذه الدراسة الى بيان فيما اذ كانت اسواق الاسهم الدولية متكاملة وهل ان تكاملها يتاثر بالازمة المالية مقارنة بما قبلها وما بعدها. وتهدف هذه الدراسة ايضا الى محاولة حل الجدلية المعرفية بشان تكامل الاسواق خلال الازمة المالية في ظل بيئة العمل في الاقتصادات المتباينة من ناحية درجة تطورها الاقتصادي (متقدمة، ناشئة عليا ، ناشئة دنيا، حدودي)، وتشخيص الموضوعات التي كان لها تاثير الازمة اقوى عبر تفحص هيكل الارتباطات بين الاسواق الدولية وبيان زمان ومكان وحجم واتجاه تاثرها بالازمة وارتباط كل ذلك بدرجة تكامل الاسواق من عدمه. اُجرت الدراسة تحليلٌ مفصلٌ لمدى تكامل الاسواق المالية بظل الازمة المالية في ضوء البيانات التي تم الحصول عليها لعينة الدراسة المتمثلة بموشرات اسواق الاسهم العراقية والدولية , فالاخيرة تم اختيارها على وفق تصنيف موسسة فوتسي (FTSE) لعينة مكونة من (53) موشر اسهم سوق دولي , وتم ادخال سوق العراق للاوراق المالية في العينة لان الدراسة تهتم في دراسة ومعرفة مدى تكامل او تجزئة الاسواق العراقية عن الاسواق الدولية بظل الازمة المالية بالنسبة لمنظور المستثمر المحلي العراقي. وشملت مدة الدراسة (771) يوم تداول للعينة المدروسة ككل, فبدات في يوم (13/9/2006) ولغاية يوم (26/05/2011) . اذ ولغرض معرفة مدى تكامل الاسواق المالية خلال الازمة مقارنة بما قبلها , فقد تم تقسيم مدة المعاينة الى ثلاث مدد وبالتساوي وان لكل مدة (257) يوماﹰ. وباستخدام العديد من الاساليب المالية والاحصائية فقد خلصت الدراسة الى عدد من الاستنتاجات ومن اهمها : ان الاسواق غير متكاملة بظل الازمة المالية . وان تكامل الاسواق يتاثر بالازمة المالية, ومع ذلك فيمكن للمستثمر العراقي من تحقيق عوائد جراء الاستثمار الدولي مقارنة بالاستثمار المحلي ؛ وذلك لانفكاك السوق العراقية وارتباطها العكس مع الاسواق الدولية.

اسواق الاسهم الدولية , بظل الازمة المالية , اسواق الاسهم الدولية

2018

العراقيه للعلوم الاداريه