55859

اثر احتجاز الارباح في عوائد الاسهـم العاديــة – دراسة تطبيقية في سوق العراق للاوراق المالية

الحسناوي, ميثم ربيع جامعة كربلاء - كلية الادارة والاقتصاد, العراق , الغانمي, حسام علي حسين فياض جامعة كربلاء - كلية الادارة والاقتصاد, العراق

1

35

35

يُعد مفهوم احتجاز الارباح من المفاهيم المهمة, لما يتضمنه من عمليات واجراءات مهمة لاتخاذ القرارات المتعلقة به, اذ يتطلب اجراء دراسة لميزانية الشركة و النظر في الخطط الاستثمارية وتحديد الحاجات التمويلية اللازمة, ومن ثم القيام بعملية التوزيع او الاحتجاز للارباح . فضلاً عن ذلك فان لسياسة التوزيع والاحتجاز اثاراً كبيرة تتعدى حدود الاداة لتوزيع صافي الايرادات الفائضة عن التكاليف. لتصل الى ان اي اختلاف في معدل التوزيعات يكون له اثر كبير في اسعار الاسهم. وتتغير اسعار الاسهم في السوق المالية نظراً لاحدث المعلومات. وهذا النوع من التغيرات في اسعار الاسهم يعرف بفرضية كفاءة السوق . لذلك سعت هذه الدراسة لاختبار اثر احتجاز الارباح على عوائد الاسهم العادية فضلاً عن مدى سرعة واستجابة اسعار الاسهم العادية لمعلومة احتجاز الارباح. وتكونت عينة الدراسة من (8) مصارف. اما حدود الدراسة الزمنية فقد شملت السنوات(2005-2013). واما الحدود المكانية فتمثلت في سوق العراق للاوراق المالية. وتبنَّت الدراسة فرضيتين رئيستين: لاتوجد علاقة ارتباط واثر ذات دلالة احصائية بين احتجاز الارباح وعوائد الاسهم العادية . تمتاز سوق العراق للاوراق المالية بالكفاءة نصف القوية في استجابتها لحدث اعلان احتجاز الارباح.ومن اجل تحليل متغيرات الدراسة واختبار فرضياتها فقد تم استخدام عددٍ من الاساليب الاحصائية والرياضية والمالية. وتوصلت الدراسة الى عدد من الاستنتاجات اهمها: توجد علاقة ارتباط واثر ذات دلالة احصائية بين احتجاز الارباح وعوائد الاسهم العادية وهذا يتعارض مع فرضية الدراسة الاولى. عدم كفاءة سوق العراق للاوراق المالية في الشكل نصف القوي فيما يرتبط باستجابته لحدث اعلان احتجاز الارباح وهذا يتعارض مع فرضية الدراسة الثانية.

احتجاز الارباح , السهم العادي , العوائد , نسبة النمو , العائد على حق الملكية

2019

العراقيه للعلوم الاداريه