پديد آورندگان :
رمضان, عماد زياد جامعة العلوم التطبيقية الخاصة - قسم العلوم المالية و المصرفية, الاردن , العقدة, صالح خليل جامعة العلوم التطبيقية الخاصة - قسم المحاسبة, الاردن
چكيده عربي :
تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف محددات هيكل رأس مال الشركة في الأردن ، مع التركيز على الفترة 2000-2006. نستكشف ما إذا كان قرار الشركات بشأن الرافعة المالية يتوافق مع الأنماط المعلنة في الدراسات السابقة. نقوم بتحليل بيانات لوحة الشركات الأردنية المدرجة في مؤشر ASE 100 لإظهار علاقة الرافعة المالية بما يلي: الحجم ، والعمر ، والربحية ، والسيولة ، والملموسة ، وآفاق النمو ، والتقلبات ، والضرائب ، وضرائب غير الديون. تتبنى هذه الدراسة نموذج الانحدار المتغير الوهمي ذي المربعات الصغرى مع تسعة متغيرات مستقلة كمحددات محتملة لهيكل رأس المال للشركات الأردنية المدرجة. خلصت الدراسة إلى وجود علاقة ارتباطية سلبية ذات دلالة اقتصادية وإحصائية بين هيكل رأس مال الشركات الأردنية وجميع ربحية الشركة وسيولتها وتكوين الأصول والمخاطر في مستوى معنوي يقل عن 0.000. كما توصلت الدراسة إلى أن العلاقة بين هيكل رأس مال الشركات الأردنية وحجم الشركة علاقة مباشرة بدلالة اقتصادية وإحصائية عند مستوى دلالة أقل من 0.000. ولم تقدم الدراسة أي دليل على وجود علاقة بين هيكل رأس المال وعمر الشركة بأكمله والنمو المتوقع للشركة والدرع الضريبي للشركة. تأتي النتائج متماشية مع نتائج الدراسات التي أجريت في العديد من البلدان المتقدمة حول هيكل رأس المال. عارضت نتائج هذه الدراسة نتائج دراسة أجراها (Myers، 2001) ودراسة أجراها (Green، Murinde and Suppakitijarak، 2002) بشأن تأثير الدرع الضريبي على هيكل رأس المال. اختلفت نتائج هذه الدراسة عن نتائج دراسة أجراها (Esperance et al.، 2003) حول تأثير عمر الشركة على هيكل رأس المال. كما عارضت النتائج نتائج دراسة أجراها (Hall et al.، 2004) ودراسة أجراها (Cassar and Holmes، 2003) حول تأثير معدل النمو المتوقع على هيكل رأس مال الشركة. الكلمات الرئيسية:
چكيده لاتين :
The aim of this study is to explore the determinants of the corporate capital structure in Jordan, focusing on the period 2000-2006. We explore whether the decision of the firms concerning the financial leverage is in conformity with the patterns proclaimed in previous studies. We analyze the panel data of the Jordanian firms listed in ASE 100 Index to demonstrate the relationship of leverage with: size, age, profitability, liquidity, tangibility, growth prospects, volatility, taxes and non-debt tax shied. This study adopts a Least-Squares Dummy Variable Regression Model with nine independent variables as possible determinants of capital structure of the Jordanian listed companies. The study concluded a negative correlation with economic and statistical significance between the capital structure of Jordanian companies and all of the company's profitability, liquidity, composition of assets and risks in a significance level less than 0.000. The study also found that the relationship between the capital structure of Jordanian companies and the firm’s size is a direct correlation with economic and statistical significance at a level of significance less than 0.000. The study did not provide any evidence of a relationship between capital structure and all of the company's life, the expected growth of the company and the company's tax shield. The findings come in line with the results of studies conducted in many developed countries about the capital structure. The results of this study opposed the results of a study conducted by (Myers, 2001) and a study conducted by (Green, Murinde and Suppakitijarak, 2002) regarding the impact of tax-shield on the capital structure. The results of this study differed from the results of a study conducted by (Esperance et al., 2003) about the impact of the company's life on the capital structure. The results also opposed the results of a study conducted by (Hall et al., 2004) and a study conducted by (Cassar and Holmes, 2003) about the impact of the expected growth rate on the company's capital structure. KEYWORDS: Determinants of capital structure, Jordan.
