تحليل مخاطر اسعار الصرف على عوائد محافظ الاستثمار لقطاع المصارف في سوق العراق للاوراق المالية للمدة 2015 - 2017

تهدف هذه الدراسة الى قياس مدى تاثير مخاطر اسعار الصرف في عوائد محافظ الاستثمار، واعتمدت الدراسة على فرضية رئيسة هي لا توثر مخاطر اسعار الصرف في عوائد محافظ الاستثمار في سوق العراق للاوراق المالية، ولغرض اختبار فرضية الدراسة استخدمت بيانات شهرية لــــــ (14) محفظة استثمارية لمدة امتدت من كانون الاول 2015 الى تشرين الثاني 2017 على وفق مشاهدات (36) شهرا، وتم استخدام نموذجي الانحدار الخطي البسيط والانحدار الخطي المتعدد، وتوصلت الدراسة الى ان استجابة حساسية عوائد الاسهم للتقلبات في اسعار الصرف الاسمية باستخدام النموذج البسيط هي ادنى من استجابة تلك العوائد لتقلبات اسعار الصرف الاسمية باستخدام النموذج المتعدد ولعل التفسير المنطقي وراء ذلك ان النموذج المتعدد ياخذ بالحسبان تحركات السوق، اذ تبين ان لتقلب اسعار الصرف تاثيرا ايجابيا او سلبيا وبنسب مختلفة على معدل عائد السهم وبالتالي التاثير في القيمة السوقية للمحفظة، وتوصي الدراسة بضرورة ابتعاد المستثمرين في سوق العراق للاوراق المالية عن الاساليب غير العلمية والقائمة على الحدس والتخمين في اختيار المحفظة التي يوظفون اموالهم فيها لان هذه الاساليب لا تسهم في تعظيم عوائدهم وتخفيض مخاطر الصرف التي يمكن ان يتعرضوا لها.