93600

21

38

18

سوق الصكوك احد اهم مكونات سوق راس المال الاسلامي لما تقدمه الصكوك من مزايا ادارة السيولة وتنويع المخاطر وادارة الاصول. هذه الاغراض التي يحققها اصدار الصكوك وتداولها تودي في كثير من الاحيان الى حدوث اشكالات شرعية في هيكلة الصكوك ووثائقها. احد هذه الهياكل هيكل شاع استخدامه في العقد الاخير في اسواق الصكوك الرئيسية، لما يحققه من جواز التداول وضمان راس المال، وهو هيكل الجمع بين المرابحة والمضاربة. تقوم هذه الدراسة على المنهج الوصفي التحليلي عبر تحرير المسائل الفقهية التي تناولت الجمع بين العقود من امهات الكتب الفقهية المعتمدة في المذاهب الاربعة، فتذكر كل مسالة بصورها واحكامها ومناطاتها. ثم يكون بعد ذلك تحليلٌ وصفي لاحد اصدارات الصكوك التي اعتمدت هذا الهيكل، فتدرس اهم خطوات الاصدار واهم الشروط والاحكام في وثائقه. بعد ذلك يكون التخريج لصورة الاصدار المذكور على اصوله من المسائل الفقهية المذكورة سعيًا الى الوصول الى حكمه عن طريق تخريج الفروع على الاصول. خلصت الدراسة الى ان لهذه الهيكلة صورًا متعددة بعضها يضمن راس المال وبعضها يضمن راس المال والربح معًا والى ان الصورتين ممنوعتان، لان فيها جمعًا بين العقود يودي الى افساد عقد المضاربة والى الوصول الى غرض محظور شرعاً وهو تضمين المضارب مع بعض المحاذير الشرعية الاخرى. ذكرت الدراسة بعد ذلك الضوابط الشرعية التي ينبغي الالتزام بها في هذه الحالة ثم اقترحت هيكلاً بديلاً يحقق غرض جواز التداول ويحفظ راس المال قدر الامكان.

المرابحة , المضاربة , الجمع بين العقود , الصكوك

2020

مجله الاسلام في آسيا

مجله الاسلام في آسيا