ارتباط بين سازوكارهاي راهبري شركتي با مديريت سود در وضعيت جريان نقدي آزاد

The Moderating Effect of Corporate Governance and Ownership Features in Earnings Management in a Free Cash Flow Situation

راهبري شركتي، عوامل مديريتي و حاكميتي بوده كه شركت را در راستاي اهداف عمومي و اجتماعي نظارت و هدايت مي‌كند. هر چه كاركرد اين فرايندها بهينه‌تر باشد دستيابي به اهداف شركت مناسب‌تر خواهد بود. هدف اين تحقيق ارتباط بين سازوكارهاي راهبري شركتي با مديريت سود در وضعيت جريان نقد آزاد مي‌باشد. ما از معادلات هم‌زمان بر اساس متغيرهاي مديريتي (تعداد اعضا هيئت‌مديره، درصد اعضا غير اجرايي هيئت‌مديره، كيفيت حسابرسي)، متغيرهاي مالكيتي (درصد مالكيت سهامداران عمده و نهادي) و متغيرهاي كنترلي (شامل نسبت بدهي، اندازه شركت، بازده دارايي‌ها و بازده سود سهام) و روش حداقل مربعات سه مرحله‌اي استفاده نموده‌ايم. در اين تحقيق از اطلاعات 82 شركت پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران براي دوره مالي سال‌هاي 1384 لغايت 1393 استفاده‌شده است. نتايج نشان‌مي‌دهد كه اندازه هيئت‌مديره، درصد مالكيت سهامداران عمده و نهادي داراي رابطه مستقيم و ساير معيارها بدون رابطه مستقيم هستند. همچنين در ارتباط با متغيرهاي كنترلي، اندازه شركت و بازده دارايي‌ها داراي تأثير مستقيم و ساير متغير هاي كنترلي داراي رابطه معني داري نمي‌باشد.

Corporate governance features consists of management and leadership factors that oversee and guide companies in achieving public and social goals. The more optimized function of operations cause the companies own goals become more achievable. The purpose of this paper is to analyses the moderating effect of corporate governance and ownership features in earnings management in a free cash flow situation. A simultaneous equations model is developed to address endogeneity of the FCF variable with Three-stage least squares method (3SLS). Based on a sample 82 companies registered of Tehran Stock Exchange from 2005 to 2014 that analysed of the Corporate governance variables (include board-size, board independence and audit quality), ownership variables (include Presence of a reference shareholder and Institutional ownership) and Control variables (include debt ratio, size of company, Return on Asset and Dividend). The results also show has direct correlation with board-size and presence of a reference shareholder and presence of Institutional ownership with corporate governance and ownership. Board independence and audit quality has not direct correlation. The results also show has a positive correlation with size of company and return on asset and noncorrelation with Debt ratio and Dividend.