عبور نامتقارن نرخ ارز بر قيمت سهام در ايران: رويكرد ARDL

نرخ ارز ازجمله عوامل اثرگذار بر شاخص قيمت سهام است كه اين متغير با نا اطميناني و بيثباتي خود تغييراتي را در شاخص قيمت بورس سهام ايجاد كرده است. در مطالعه حاضر عبور نامتقارن نرخ ارز بر قيمت سهام در ايران طي سالهاي 1370 - 1395 مورد بررسي قرارگرفته است. به همين منظور ابتدا تغييرات مثبت و منفي نرخ ارز موثر واقعي محاسبه گشته و سپس به كمك نرمافزار eviews9 ، اثر نرخ ارز و نوسانات آن بر شاخص قيمت سهام با استفاده از روش هم جمعي ARDL برآورد شده و سرانجام، با تعيين تعداد وقفه بهينه و روابط بلندمدت، الگوي تصحيح خطا برداري ) VECM ( ارائه شده است. نتايج بهدستآمده حاكي از اين است كه بين دو متغير نرخ ارز موثر واقعي و شاخص قيمت سهام رابطه معكوس وجود دارد بهطوريكه به ازاي يك درصد افزايش نرخ ارز، شاخص قيمت سهام 0057 / 0 درصد كاهش و به ازاي يك درصد كاهش نرخ ارز، شاخص قيمت سهام 0035 / 0 درصد افزايش مييابد و همچنين اين اختلاف اثرات افزايش و كاهش نرخ ارز موثر واقعي بر شاخص قيمت سهام به لحاظ آماري معنيدار ميباشد. يافته ها نشان ميدهد كه شاخص قيمت مصرف كننده اثر مثبت و معنيدار بر شاخص قيمت سهام دارد.