تاثير چرخه عمر شركت بر هزينه سرمايه در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

The Impact of Company Life Cycle on Capital Cost in Accepted Companies in Tehran Stock Exchange

ﯾﮑﯽ از روشﻫﺎﯾﯽ ﮐﻪ ﺑﺮاي ﺑﯿﺸﯿﻨﻪ ﮐﺮدن ارزش ﺷﺮﮐﺖ و ﺛﺮوت ﺳﻬﺎﻣﺪاران ﺑﮑﺎر ﮔﺮﻓﺘﻪ ﻣﯽ ﺷﻮد،ﮔﺰﯾﻨﺶ ﯾﺎ ﺗﺮﮐﯿﺐ ﻣﻨﺎﺳﺐ ﻣﻨﺎﺑﻊ ﻣﺎﻟﯽ ﺑﻠﻨﺪﻣﺪت اﺳﺖ. ﺑﻪ ﮔﻮﻧﻪاي ﮐﻪ در آن ﺗﺮﮐﯿﺐ، ﻣﻨﺎﺑﻊ ﻣﺎﻟﯽ ﺑﺎﺧﺼﻮﺻﯿﺎﺗﯽ ﻫﻤﭽﻮن ﻫﺰﯾﻨﻪ ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ اﻧﺪك ﺑﺘﻮاﻧﺪ ﻧﺮخ ﺑﺎزده ﺑﯿﺸﺘﺮي را ﺗﺤﺼﯿﻞ ﮐﻨﺪ. در اين مقاله اثر چرخه عمر شركت بر هزينه سرمايه شركت هاي ايراني واقع در بورس اوراق بهادار با استفاده از روش رگرسيوني مورد بررسي قرار گرفته است. با استفاده از نمونه هاي انتخابي كه متشكل از 134 شركت در بين سال هاي 1390 تا 1394 است از معيار ديكسون استفاده مي شود كه هزينه سرمايه در دوران شكل گيري و ركود بالاتر است و در دوران بلوغ و رشد اين هزينه پايين تر مي باشد. همچنين با توجه به نتايج به دست آمده مي توان ديد مابين مرحله رشد و بلوغ و هزينه سرمايه تاثير مثبت و معناداري وجود دارد و مابين مرحله افول و هزينه سرمايه تاثير منفي و معناداري يافت شده است.

One of the methods used to maximize the value of companies and shareholders is the choice of long-term financially appropriate. In a combination of that, financial resources with features such as low cost of capital are able to pay higher interest rates. In this paper, the effect of company life cycle on the cost of capital of Iranian companies in the stock market is investigated using regression method. Using selected samples of 134 companies between 2011 and 2015, Dixon Capital is used, which is a higher cost of capital during the period of formation and recession, and during the time growth and growth of this cost is lower. Also, according to the results, it can be seen that the growth and maturity stage and the cost of capital have a positive and significant effect and there is a negative and significant negative relationship between the reduction stage and the cost of capital.