بررسي تاثير مخارج سرمايه گذاري دولت بر توسعه بازارهاي مالي در ايران

The effect of government s investment expenditure on the financial market s development in Iran

اهميت توسعه يافتگي بازارهاي مالي در رشد اقتصادي تا همين اواخر جزء مباحث فراموش شده در اقتصاد توسعه بوده است. درواقع، اين بازارهاي مالي هستند كه سرمايه ها را براي سرمايه گذاري در فناوري بسيج مي كنند و زمينه هاي رشد اقتصادي پايدار را فراهم مي سازند. در اين مطالعه، به بررسي تأثير متغيرهاي مربوط به شاخص‌هاي مخارج سرمايه گذاري دولت، مخارج مصرفي دولت، تورم، نرخ ارز و توسعه انساني بر شاخص توسعه بازارهاي مالي (نسبت ارزش سهام معامله شده در بازار بورس بر توليد ناخالص داخلي) در ايران طي سال‌هاي 1362 تا 1393 پرداخته شده است. كه جهت نيل به اين از تكنيك اقتصادسنجي به شيوه الگوي خود توضيح با وقفه هاي گسترده (ARDL) جهت برآورد اثرات متغيرها بهره جستيم. نتايج حاصل از برآوردهاي صورت گرفته در كوتاه مدت و بلندمدت حاكي از آن است كه، مخارج سرمايه گذاري دولت، توسعه انساني و نرخ ارز در كوتاه مدت و بلندمدت تأثير مثبت بر ارزش سهام معاملاتي داشته، ولي تورم داراي تأثير منفي بر ارزش سهام معاملاتي مي باشد. همچنين، مخارج مصرفي دولت در كوتاه مدت و بلندمدت تأثيري بر ارزش سهام معاملاتي ندارد.

The importance of development of financial markets in economic growth has been a component of forgotten topics in development economic until recently. In fact the financial markets are mobilizing funds to invest in technology, and to provide sustain economic growth. In this study has been paid to examine the effect of variables related to the indicators of government investment expenditure, government consumption expenditure, inflation, exchange rate and human development on the development of financial markets index (ratio of the value of traded shares in the stock market on GDP) in Iran during the period of 1983-2014. That to achieve this purpose has been used econometric techniques with Auto Regression Distributed Lag model (ARDL) to estimate the effects of variables.The results of assessment carried out in short-term and long-term suggest that government investment expenditure, human development and exchange rate in short-term and long-term have positive effect on the value of trading stock, but inflation has negative impact on the value of trading stock. Also government consumption expenditure in short-term and long-term has no effect on the value of trading stock