بررسي ارتباط بين بازدهي، نظام راهبري شركتي و پويايي ساختار سرمايه

هدف اين پژوهش، بررسي رابطه‎ي بازدهي، نظام راهبري شركتي و پويايي ساختار سرمايه است كه در قالب يك مدل رياضي صورت پذيرفته است. در اين پژوهش بازده حقوق صاحبان سهام، بازده دارايي و بازده مورد انتظار سهام به عنوان متغيرهاي مستقل، ساختار سرمايه به عنوان متغير وابسته و اندازه شركت، نرخ رشد دارايي و نرخ رشد درآمد عملياتي به عنوان متغيرهاي كنترلي مي‎باشند. جامعه آماري پژوهش حاضر با توجه به موضوع و كاربرد آن شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي‌باشد. در اين پژوهش تعداد نمونه‎هاي انتخاب شده 165 شركت بوده است. داده¬هاي اين پژوهش با استفاده از اطلاعات شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از ابتداي سال ۱۳۸9 تا پايان سال 1393 به صورت يكساله جمع¬آوري و نتايج آزمون فرضيه‎ها نيز به همين منوال ارائه شده است. در اين پژوهش با استفاده از مدل تحليل رگرسيون تركيبي، هفت فرضيه آزمون شده است. شواهد گردآوري شده از طريق نمونه آماري بر پايه تئوري احتمالات، از چهار فرضيه پشتيباني كرده است. بدين معنا كه ساختار سرمايه بر متغيرهاي مستقل بازده حقوق صاحبان سهام، بازده دارايي و اندازه شركت داراي تأثير منفي و معنادار و بر متغير بازده مورد انتظار سهام تاثير مثبت و معنادار داشته و هم‎چنين بر متغيرهاي نظام راهبري شركتي، نرخ رشد دارايي و نرخ رشد درآمد عملياتي فاقد تأثير معنادار است.