بررسي كارايي اطلاعاتي بورس اوراق بهادار تهران در سطح نيمه¬قوي

در اين پژوهش از منظر تاثيرگذاري اخبار عمومي منتشر شده (اخبار سياسي و اقتصادي) بر شاخص كل قيمت و حجم معاملات به بررسي كارايي اطلاعاتي بورس اوراق بهادار تهران در سطح نيمه قوي و در دوره زماني1394- 1391پرداخته است. دوره مورد مطالعه به دو دوره فرعي تقسيم گرديد. اولين دوره از بهمن ماه 1391 تا نيمه اول دي ماه 1392 و دومين دوره از نيمه دوم دي ماه 1392 تا ارديبهشت ماه 1394مي¬باشد. نتايج حاصل از بكارگيري مدلهاي پيشرفته اقتصاد¬سنجي (مدل-هايخودرگرسيونناهمسانشرطي(ARCH)و مدلهايخودرگرسيونناهمسانشرطيتعميميافته (GARCH)در آزمون فرضيات نشان داد كه اخبار سياسي در دوره فرعي اول و اخبار اقتصاد كلان در دوره فرعي دوم، تأثير معناداري بر بازده شاخص كل داشته در حاليكه اخبار مربوط به صنايع و اخبار بازار سرمايه تأثير معناداري نداشته¬اند، همچنين نتايج حاكي از عدم تأثير گذاري اخبار سياسي و اقتصادي بر مازاد حجم معاملاتمي-باشد. از سوي ديگر نتايج نشان دهنده غيرتصادفي بودن روند تأثيرگذاري اخبار بر بازدهي و مازاد حجم معاملات بوده است. درمجموع كارايي اطلاعاتي بورس اوراق بهادار تهران در سطح نيمه قوي رد گرديد.