رابطه بين هموارسازي سود ، مسئوليت اجتماعي و ارزش شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Firms’ earnings smoothing,corporate social responsibility,and valuation in listed companies of Tehran Stock Exchange

هموارسازي سود مي تواند از طريق انتخاب هاي حسابداري منجر به بهبود يا تحريف اطلاعات سود واقعي شود. مديران روند سود كم نوسان را ترجيح مي دهند و هموارسازي باعث كاهش ريسك آن ها مي شود. تحقيقات اخير نشان مي دهد كه شركت هايي كه مسئوليت پذيري اجتماعي بالا دارند در ارتباط با مديريت سود و گزارشگري مالي در مقايسه با ديگر شركت ها به نحو متفاوتي عمل مي كنند. سود گزارش شده شركت هاي كه مسئوليت اجتماعي بالايي دارند، بيشتر به ارزش مرتبط مي باشد. بنابراين در اين تحقيق ارتباط مسئوليت اجتماعي شركت ها در تعامل با هموارسازي سود با ارزش شركت ها مورد بررسي قرار گرفته است. براي اندازه گيري مسئوليت پذيري اجتماعي شركت ها، از معيارهاي موسسه ي آمريكايي معروف به كا.ال.دي كه هر ساله سازمان ها را بر اساس معيارهاي اجتماعي و زيست محيطي رتبه بندي مي كند و همچنين براي اندازه گيري هموارسازي از مدل كوتاري2005 و براي اندازه¬گيري ارزش شركت از كيوتوبين استفاده شده است. از ميان شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به عنوان جامعه آماري تعداد60 شركت با توجه به ويژگي هاي تحقيق انتخاب شده است. يافته هاي پژوهش نشان مي دهد هموار سازي سود توسط شركت هايي با مسئوليت پذيري اجتماعي بالا ارتباط بيشتري با ارزش شركت دارد. اين مطلب نشان دهنده مفيد بودن مسئوليت اجتماعي شركت به عنوان عاملي است كه كيفيت سود را افزايش مي دهد و با ارزش شركت مرتبط است. بنابراين مديران با افزايش ميزان افشا در زمينه عملكرد اجتماعي و با افزايش كيفيت سود موجب افزايش ارزش شركت مي شوند.

Income smoothing via accounting discretion could improve or garble actual earnings information. Although managers prefer a less volatile earnings path and perceive lower risk for income smoothness, prior studies show that there is no discernible relation between smoothness and firm valuation. Recent literature documents that socially responsible firms behave differently from other firms in their earnings management and financial reporting. We conjecture that the reported earnings of smoothers that are socially responsible deviate less from their permanent earnings, thus their reported earnings are more value relevant. Our empirical tests show income-smoothing firms with higher corporate social responsibility (CSR) experience higher contemporaneous earnings-return relationship, greater Tobin’s Q, and stronger current return-future earnings relationship. According to research features among listed firms in tehran stock exchange we choosed 60 firm. The results show that CSR is proved desirable as it adds a unique “quality dimension” to the smoothed earning and is useful for firm valuation.