رابطه بين نظام راهبري هيئت مديره با محدوديت هاي مالي و سطح نگهداشت وجه نقد

The Relationship between Corporate Governance Board with Financial Constraints and Cash Holding Level

مديران شركت به منظور حداكثر كردن ارزش شركت به دنبال اجراي سرمايه گذاري‌هاي سود آور مي‌باشند كه انجام اين پروژه‌ها‌ي سود‌آور مستلزم تامين مالي مي‌باشد. تنها منابع تامين مالي، كمبود نقدينگي تسهيلات بانكي نيست و راهكارهاي ديگري نيز وجود دارد. محدوديت‌هاي مالي داخلي محدوديت‌هايي هستند كه در ارتباط با منابع (وجه نقد) داخل واحد تجاري مطرح بوده و مي‌توان تحت عنوان هزينه نمايندگي مطرح كرد. هدف پژوهش حاضر؛ بررسي رابطه بين نظام راهبري هيأت‌مديره با محدوديت‌هاي مالي و سطح نگهداشت وجه نقد در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي‌باشد. اين تحقيق يك تحقيق توصيفي- همبستگي مي باشد كه از حيث هدف كاربردي است. روش گردآوري اطلاعات كتابخانه اي مي باشد. وابزار هاي گردآوري اطلاعات نيز صورت هاي مالي حسابرسي شده شركتهاي بورس و سايت كدال بوده است. جامعه آماري پژوهش شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سالهاي 1385 الي 1394 مي باشد كه با توجه به روش نمونه گيري حذف سيستماتيك تعداد 78 شركت به عنوان نمونه انتخاب شده است. يافته ها نشان مي دهد كه درسطح اطمينان 95 درصد بين متغير نظام راهبري هيات مديره با متغير محدوديت مالي ارتباط معناداري وجود ندارد. يافته هاي حاصل از برازش مدل، با ادعاي مطرح شده درفرضيه اول تحقيق، سازگار نمي باشد. همچنين يافته هانشان مي دهد كه در سطح اطمينان 95 درصد بين متغير نظام راهبر ي هيات مديره با متغير سطح نگهداشت وجه نقد ارتباط معناداري وجود ندارد. يافته هاي حاصل از برازش مدل، باادعاي مطرح شده در فرضيه دوم تحقيق، ناسازگارمي باشد.

Abstract Company executives to maximize the value of the company to implement profitable investments are doing is profitable projects require financing. The only sources of financing, lack of liquidity banking facilities and there are other solutions. Domestic financial constraints are limitations associated with the resources (cash) within the business unit has been raised and can be called a representative. The aim of this study is to investigate the relationship between board governance and financial constraints cash holdings in listed companies in Tehran Stock Exchange. This research is a descriptive correlational research that is practical in terms of goal. Data collection is the library. The audited financial statements of the companies applying for the data collection and exchange is Kdal site. The study sample of listed companies in Tehran Stock Exchange during the period 1385 to 1394 is due to the removal of systematic sampling of 78 companies have been chosen. The findings show that 95% of the variable level governance board, there is no significant correlation with variable financial constraints. The results of the model, the first research Drfrzyh claims, is not compatible. Hänsch also found that 95 percent of board governance between the variable variable cash holdings, there is no significant relationship. The results of the model, Baaday raised in the second hypothesis, is Nasazgarmy.