بررسي اثر گذاري متغيرهاي اقتصاد كلان بر شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل تصحيح خطاي برداري

شاخص كل بورس اوراق بهادار، ابزاري براي نشان دادن ميزان رشد يا افت بازار سهام است و براي نشان دادن مسير درست سرمايه‌گذاري در بازار سهام، طراحي شده است. در اين پژوهش اثر شش متغير كلان اقتصادي شامل قيمت نفت، نرخ ارز، شاخص قيمت مصرف‌كننده، توليد ناخالص داخلي، سود بلندمدت بانكي و حجم نقدينگي، بر شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران، در سال‌هاي 1376 تا 1392 با داده‌هاي ماهانه مورد بررسي قرار گرفت. با توجه به تاثير پذيري ذاتي شاخص كل از عوامل سياسي و اقتصادي، و شرايط سري زماني آن، روش مورد استفاده، مدل تصحيح خطاي برداري (VECM) انتخاب شد تا به شكل دقيق‌تري تاثيرپذيري شاخص كل از متغيرهاي مذكور مورد بررسي قرار گيرد. در اين پژوهش از رابطه هم‌انباشتگي براي بررسي تأثير بلند‌مدت متغيرها بر شاخص كل؛ و توابع عكس‌العمل آني و تجزيه واريانس به جهت بررسي اثر كوتاه‌مدت آن‌ها استفاده شده است. نتايج حاكي از اثر مثبت نقدينگي و اثر منفي توليد ناخالص داخلي، قيمت نفت و سود بلندمدت بانكي را در بلند مدت؛ و اثرات مثبت قيمت نفت و شاخص قيمت مصرف كننده و اثرات منفي نرخ ارز، نقدينگي و سود بلندمدت بانكي را در كوتاه مدت بر شاخص كل هستند.