بررسي ماهيت و مسئله تضمين سود اوراق مشاركت براي دستيابي به توسعه اقتصادي متناسب در برنامه توسعه ششم اقتصادي- اجتماعي و فرهنگي

چكيده يكي از ابعاد مهم برنامه توسعه ششم، توسعه اقتصادي در چارچوب برنامه است. در حال حاضر، سود اوراق‌ مشاركت چالش ‌برانگيزترين موضوعي است كه در مطالعه ماهيت ايـن اوراق بـا آن مواجه‌ايم و نتايج نظري كـه مشروعيت سود اوراق مشاركت را با ترديد روبه‌رو مي‌سازد، سود علي الحساب تضمين شده است زيرا در اوراق مشاركت، خريداران اوراق مشاركت انتظار ندارند كه در زيان ناشران اين اوراق‌ شركت كنند. قانونگذار براي تشويق سرمايه گذاري و مشروعيت بخشي به اين اوراق براي ‌‌آن‌كه‌ عدم پيش‌بيني تـحمل زيـان تـوسط دارندگان اوراق‌ مشاركت، اين شبهه را ايجاد نكند كه مشاركتي‌ در‌ كار‌ نيست، راهكاري پيـش‌بيني كرده است كه‌ جبران احتمالي زيان وارد در اثر طرح براي صاحب ورقه ميسر‌ شود. اين راهكار از طريق تضمين سرمايه‌گذاري خريدار اوراق‌ مشاركت‌ است. با تبيين زواياي اوراق مشاركت و نيز بررسي نظرات مختلف در رابطه با تضمين سود و مشروعيت آن، بايد گفت چنين‌ تضميني، از آن‌جا كه توسط شخص ثالثي(غير از ناشر) انجام مي‌شود مـشكلي ايـجاد نمي‌كند. در واقع، هر شخص ثالثي مي‌تواند حسن‌ انجام‌ مشاركت توسط يكي از شركاء را تضمين كند و ايـن‌ تضمين، هيچ اثـري بـر عقد شركت ميان شركا كه در آن به تسهيم سود و زيان در مقابل يكديگر تعهد كرده‌اند، ندارد. اكنون مي توان با تبيين نظري مباني ماهيت اوراق مشاركت و سود متعلقه ي آن و ايجاد تضمين هاي مالي كافي بستري فراهم كرد تا در برنامه ششم توسعه بيش از پيش از اوراق مشاركت در راستاي سرمايه گذاري بخش‌هاي خصوصي به ويژه سرمايه هاي سرگردان كمك گرفت.