بررسي تاثير اندازه و رشد شركت بر ارتباط بين نوسان جريان هاي نقدي و ريسك سيستماتيك

در تحقيق حاضر به مطالعه رابطه بين نوسان جريان نقد عملياتي و ريسك سيستماتيك (بتا) شركت­هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي­پردازيم و تأثير فرصت رشد شركت و اندازه آن را بر روابط اين متغيرها بررسي مي­نماييم. هدف از اين مطالعه، كسب شواهدي از بورس اوراق بهادار تهران در خصوص عكس­العمل بازار به نوسان جريان­هاي نقدي شركت و فرصت­هاي رشد آن است. بدين منظور، از بين كليه شركت­هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، به روش حذف سيستماتيك، تعداد 69 شركت طي دوره زماني 86 تا 91 انتخاب گرديد و مورد آزمون قرار گرفت. نتايج تحقيق نشان مي­دهد كه در سطح كل نمونه انتخابي، بين نوسان جريان نقد عملياتي و ريسك سيستماتيك رابطه مثبت و معناداري وجود دارد. يافته­ها همچنين نشان مي­دهد كه متغيرهاي فرصت رشد آتي و اندازه شركت، تقويت­كننده رابطه بين نوسان جريان نقد عملياتي و ريسك سيستماتيك هستند. با طبقه­بندي شركت­ها بر اساس اندازه و رشد به چهار زير گروه، يافته­ها نشان داد كه در چهار زير گروه نيز، بين نوسان جريان نقد عملياتي و بتا، رابطه مثبت و معنادار وجود دارد و هر دو متغير در زير گروه با اندازه و رشد بالا حاوي بيشترين و در زير گروه با اندازه و رشد پايين داراي كمترين مقدار ميانگين هستند.