مقايسه الگوهاي ارزش گذاري سهام مبتني بر اطلاعات حسابداري و اطلاعات بازار: بر اساس ارزش فعلي فرصت‏هاي رشد شركت

با توجه به اهميت اطلاعات حسابداري در تصميم‏گيري‏ها از يك سو و شكل‏گيري رقابت ميان گزارش‏گري مالي و ساير منابع اطلاعاتي هم‏چون اطلاعات بازار از سوي ديگر، پژوهش حاضر با ارائه الگوهاي مبتني بر اطلاعات بازار و حسابداري به دنبال پاسخ اين سؤال است كه آيا ارزش‏يابي سهام بر اساس اين دو طبقه از اطلاعات به نتايج متفاوتي مي‏انجامد يا خير. از اين‏رو، پژوهش حاضر به بررسي و مقايسه ارزش‏يابي سهام بر اساس دو نوع اطلاعات فوق مي پردازد. براي اين منظور، اطلاعات مربوط به 68 شركت از شركت‏هاي پذيرفته‏شده در بورس اوراق بهادار تهران است در بازه زماني سال‏هاي 1381 الي 1391 جمع‏آوري شده است. براي آزمون فرضيه‏هاي پژوهش از آزمون تي مستقل و رگرسيون حداقل مربعات تعميم‏ يافته استفاده شده است. نتايج فرضيه اول پژوهش حاكي از آن است كه ارزش‏يابي سهام بر اساس ارزش فعلي فرصت‏هاي رشد مبتني بر اطلاعات بازار و اطلاعات حسابداري، از لحاظ آماري تفاوت معني‏داري با يكديگر ندارند. هم‏چنين، يافته‏هاي حاصل از آزمون فرضيه دوم نشان مي‏دهد كه اطلاعات حسابداري ارتباط معني‏داري با الگوي ارزش‏گذاري سهام مبتني بر اطلاعات بازار دارند.