بررسي تأثير نسبتهاي اهرم مالي بر بازده آتي حقوق صاحبان سهام شركتهاي پذيرفته شده در بورس تهران

اهرم مالي جايگاه ويژه اي در ساختار سرمايه دارد، ساختار سرمايه شركت ها نقش تعيين كننده اي را در تصميمات سرمايه گذاران و بالطبع عملكرد شركت ها ايفا مي كند، ساختار سرمايه يك شركت تركيب بدهي و حقوق صاحبان سهام است. شركتي كه هيچ گونه بدهي نداشته باشد، يك شركت با ساختار سرمايه اي است. از آنجايي كه ساختار سرمايه بيشتر شركت ها، متشكل از بدهي و حقوق صاحبان سهام است، مديران مالي نسبت به وام و اثرات آن بسيار حساس و دقيق هستند. هدف اصلي اين تحقيق بررسي تأثير نسبت هاي اهرم مالي بر بازده آتي حقوق صاحبان سهام شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي 1387 تا 1392 مي باشد. در اين تحقيق متغيرهاي نسبت پوشش هزينه هاي ثابت ، نسبت توان پرداخت بهره به عنوان نسبت هاي اهرمي(متغيرهاي مستقل) و بازده آتي حقوق صاحبان سهام به عنوان متغير وابسته در نظر گرفته شده است. در اين تحقيق كه از روش رگرسيون چند متغيره بر اساس داده هاي تركيبي استفاده شده است، نمونه تحقيق شامل 189 شركت پذيرفته شده در بورس تهران در بازه زماني 5 ساله مي باشد. نتايج اين تحقيق كه بر روي شركتهاي بورسي انجام شد نشان داد كه نسبت پوشش هزينه هاي ثابت و نسبت توان پرداخت بهره تأثير مستقيم و معناداري بر بازده آتي حقوق صاحبان دارند.