ارايه يك مدل مالي كارا براي تعيين ارزش نام تجاري

در دنياي امروز،با توجه به تئوري يا قضيه معروف ‏MM‏ ‏ ،ارزش داراييهاي نام تجاري عبارتست از ارزش حال جريان آزاد ‏نقدي ‏ كه با توجه به ميانگين وزني هزينه هاي سرمايه اي ‏ ‏ منهاي بدهي ها و لحاظ شدن نرخ تنزيل در آن ‏بدست مي آيد.،رويكردهاي گوناگوني براي محاسبه ارزش نام تجاري وجود دارد .در اين مقاله ، يك مدل تصحيح شده، ‏ارائه و خروجي آن با روشهاي متداول ديگر مقايسه و ارزش علمي مدل با استفاده از آزمون آماري ‏t-Student‏ ‏سنجيده شده است.‏ نبايد اينگونه پنداشت كه ارزش نام تجاري ،همان ارزش اموال كارخانه يا ارزشي است كه از طريق روشهاي حسابداري ‏محض بدست آمده است؛بلكه،اين ارزش ،برگرفته از توقعاتي است كه در جريانات نقدي بنگاه مورد نظر در آينده روي ‏خواهد داد.دستگاهي را در نظر بگيريد كه با ارزش فرضي 100 ميليون واحد پولي براي يك كارخانه خريداري شده ‏است؛درصورتيكه،اگر قيمت جزء به جزء قطعات آن محاسبه شود ،شايد مثلاً 50واحدپولي ارزش داشته باشد.طبيعي ‏است كه مابقي پرداختي ،درقبال مسايلي چون دانش فني ،تجربه شركت فروشنده،مهارت پرسنل،نيروي فكري ‏متخصصان و مسايلي از اين دست مي باشد.نام تجاري نيز چنين شرايطي دارد و بايد طبق توقعاتي كه ازسودآوري آن ‏در آينده مي رود برايش ارزش مالي قايل گرديد.مشكل نيز دراينجاست،زيرا ما بايد چيزي را كه قرار است در آينده ‏اتفاق بيفتد بدانيم‎ ‎وتخمين بزنيم!‏