بررسي تأثير مسئوليت اجتماعي شركت بر هزينه هاي نمايندگي و حساسيت سرمايه گذاري به جريان هاي نقدي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Impact study Corporate Social Responsibility on agency costs and investment-cash flow sensitivity of Companies Accepted in Tehran Stock Exchange

هدف اصلي اين تحقيق، بررسي تأثير مسئوليت اجتماعي شركت بر هزينه هاي نمايندگي و حساسيت سرمايه گذاري به جريان هاي نقدي شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. در اين تحقيق، رابطه بين مسئوليت اجتماعي شركت و حساسيت سرمايه گذاري به جريان هاي نقدي و هزينه هاي نمايندگي و نقش تعديل كنندگي مسئوليت اجتماعي شركت بر رابطه بين هزينه هاي نمايندگي و حساسيت سرمايه گذاري به جريان هاي نقدي بررسي شده است. به منظور دسترسي به هدف بالا يك دوره 6 ساله طي سال هاي 1390 تا 1395 در نظر گرفته شد، كه نهايتاً 140 شركت از شركت هاي حاضر در بورس اوراق بهادار تهران در اين مطالعه انتخاب شدند. متغيرهاي مستقل اين پژوهش، افشاي مسئوليت اجتماعي شركت و هزينه‌هاي نمايندگي در فرضيه سوم و متغير وابسته، هزينه هاي نمايندگي در فرضيه دوم و حساسيت سرمايه گذاري به جريان هاي نقدي مي‌باشد. پژوهش حاضر از نوع تحقيقات توصيفي– رگرسيوني بوده و روش آماري مورد استفاده جهت آزمون فرضيه هاي مطرح شده در پژوهش دادههاي پانل است. نتايج بدست آمده حاكي از آن است كه بين مسئوليت اجتماعي شركت و حساسيت سرمايه گذاري به جريان هاي نقدي و بين مسئوليت اجتماعي شركت و هزينه هاي نمايندگي رابطه معناداري وجود ندارد. همچنين مسئوليت اجتماعي شركت اثر تعديل كننده‌اي بر رابطه بين هزينه هاي نمايندگي و حساسيت سرمايه گذاري به جريان هاي نقدي ندارد.

The main objective of this research is to investigate the effect of corporate social responsibility on representation costs and investment sensitivity to cash flows of companies admitted to the Tehran Stock Exchange. In this research, the relationship between corporate social responsibility and investment sensitivity to cash flows and agency costs and the role of corporate social responsibility moderation on the relationship between representation costs and the sensitivity of investment to cash flows have been investigated. In order to reach the above goal, a 6 year period from 1390 to 1395 was considered, which was eventually selected by 140 companies listed on Tehran Stock Exchange. Independent variables of this research are the disclosure of corporate social responsibility and representation costs in the third hypothesis and dependent variable, representation costs in the second hypothesis, and the sensitivity of investment to cash flows. The present study is descriptive-regression research and the statistical method used to test the hypotheses presented in the panel data research. The results show that which is between corporate social responsibility and the sensitivity of investment to cash flows and between corporate social responsibility and agency costs, There is no meaningful relationship. Also, corporate social responsibility does not have a moderate effect on the relationship between the cost of representation and the sensitivity of investment to cash flows.