شناخت ارتباط بين عدم تقارن اطلاعاتي و محدوديتهاي مالي

Understanding the relationship between information asymmetry and financial constraints

توزيع نامتقارن اطلاعات، اطلاعات دروني و غيردروني را براي شركت به ارمغان مي آورد. عدم تقارن اطلاعاتي عامل اختلاف هزينه تأمين مالي داخلي و خارجي است، كه آن ها را با جايگزين هاي ناقص و نامناسب پوشش مي دهند. هدف اين مقاله بررسي رابطه بين عدم تقارن اطلاعاتي و محدوديت هاي مالي شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. اين پژوهش از نظر هدف از نوع پژوهش هاي كاربردي، از نظر نوع داده ها كمي، از نظر زمان اجراء مقطعي و از نظر منطق اجراء استقرائي است. قلمرو زماني پژوهش از ابتداي سال90 تا پايان سال 94 است. جامعه آماري پژوهش شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. كه به روش حذف سيستماتيك (غربالگري) تعداد 118 شركت به عنوان حجم نمونه انتخاب شدند. نتايج اين پژوهش حاكي از اين است كه بين عدم تقارن اطلاعاتي و متغيرهاي جريان نقدي عملياتي، سود سهام و وجه نقد نگهداري شده رابطه معناداري وجود ندارد. اين در حالي است كه بين عدم تقارن اطلاعاتي و متغيرهاي اهرم مالي و Q توبين رابطه معناداري وجود دارد.

Asymmetric distribution of information brings internal and external information to the company. Information asymmetry is a factor in the difference in the cost of internal and external financing, which covers them with incomplete and inappropriate alternatives. The purpose of this paper is to investigate the relationship between information asymmetry and financial constraints accepted by Tehran Stock Exchange. In this regard the purpose of this research is to apply quantitative data from the viewpoint of the type of quantitative data from the point of view of the time of implementation and in terms of the logic of inductive implementation. The realm of research is from the beginning of the year 2011 to the end of the year 2016. The statistical population of the research is the companies accepted in the Tehran Stock Exchange. By systematic removal (screening) 118 companies were selected as sample size. The results of this research indicate that there is no significant relationship between information asymmetry and operating cash flow, dividends and cash holdings. Meanwhile there is a significant relationship between information asymmetry and financial leverage variables and Tobin Q.