بررسي رابطه ي متغيرهاي كلان اقتصادي و شاخص كل قيمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران

فاقد عنوان و چكيده لاتين

يكي از بازارهاي اساسي و تاثيرگذار اقتصادي هر كشوري، بازارهاي مالي است. بازار سهام نيز به عنوان مركزي براي جمع آوري پساندازها و نقدينگي بخش خصوصي، از اجزاي مهم بازارهاي مالي به شمار مي آيد. ثبات اقتصادي از جمله مهم ترين عامل اثرگذار بر سرمايه گذاري در هر كشوري مي باشد و از جمله مسايلي كه بازارهاي سرمايه در دنيا و همچنين بر روي ميزان سرمايه گذاري در اين بازارها نقش دارند متغيرهاي كلان اقتصادي مي باشند كه نوسانات آن روي سهام اثر مي گذارد. تحقيق حاضر با هدف تعيين رابطه ي بلندمدت بين نرخ رشد شاخص كل قيمت سهام و مجموعه اي از متغيرهاي كلان اقتصادي از قبيل نرخ تورم، نرخ رشد نقدينگي، نرخ ارز و درآمد نفتي، انجام گرفته است. در اين تحقيق داده ها به صورت فصلي و براي دوره ي زماني 1380-1389 و با استفاده از روش خود رگرسيون برداري با وقفه هاي توزيعي، مورد تجزيه و تحليل قرار گرفته اند. نتايج آزمون ريشه واحد ديكي فولر تعميم يافته حاكي از اين است كه متغيرهاي نرخ رشد نقدينگي و نرخ رشد شاخص كل قيمت سهام، در سطح پايا و ساير متغيرها در تفاضل مرتبه ي اول پايا هستند. همچنين، نتايج آزمون همجمعي نشان داد كه بين نرخ رشد شاخص كل قيمت و متغيرهاي مستقل، رابطه ي بلندمدت وجود دارد به طوري كه ضرايب نرخ رشد نقدينگي و نرخ تورم، با نرخ رشد شاخص كل قيمت در سطح اطمينان نود درصد معني دار و رابطه ي منفي دارند و معناداري ضرايب درآمد نفتي، نرخ ارز ،در سطح اطمينان نود درصد، رد شد.