بررسي قدرت پيش‌بيني بازده مورد انتظار براي مدل تك‌عاملي (CAPM) در شركت‌هاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران

The study of forecasting authority the expected returns for single-factor model (CAPM) in accepted companies of the Tehran stock exchange

يكي از مدل‌هاي قيمت‌گذاري جهت محاسبه بازده، مدل قيمت‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي است. در اين مقاله رابطه بين بازده مورد انتظار محاسبه شده با استفاده از مدل قيمت گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي و بازده سهام بازار در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسي مي‌شود. نمونه پژوهش شامل 74 شركت بورسي در بازه زماني 1393-1389 بوده كه داده‌ها به صورت ماهانه استخراج شده تا اين پژوهش وجه تمايزي نسبت به ديگر پژوهش‌هاي انجام گرفته داشته باشد؛ از سايت بورس اوراق بهادار تهران، سايت بانك مركزي و نرم افزار ره آورد نوين براي جمع آوري داده‌ها، از نرم افزار اكسل براي محاسبه داده ها و از روش همبستگي و از نرم افزار ايويوز جهت تجزيه و تحليل داده‌ها استفاده شده است. نتايج آزمون معنا‌داري فرضيه پژوهش نشان مي‌دهد كه بين بازده مورد انتظار پيش‌بيني شده براي مدل قيمت گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي و بازده سهام بازار رابطه مثبت و معناداري وجود دارد؛ اما از آنجا كه اين رابطه ضعيف بوده، در پايان با توجه به محدوديت‌هاي پژوهش راهكار‌ها و پيشنهاد‌هايي ارائه شده است.

This research studies the forecasting expected rate for CAPM (Capital asset pricing model) in accepted companies of Tehran stock exchange. After calculating the research variables by Excel software, was obtained following result: There is a positive relationship between expected rate in CAPM and mark stock rate. In this research, at first were presented the question of research, conceptual and practical definitions of variables and the history of research, then dataes were analyzed using correlation test and Eviews software and at the end, in attention to results, the research suggests guidance to improve and expand Tehran stock exchange.