بررسي رابطه بين قيمت گذاري دارايي ها و فعاليت هاي آربيتراژ شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

The relationship between asset pricing and arbitrage activities listed companies in Tehran Stock Exchange

يكي از موضوع هاي مورد توجه و تاثيرگذار در مسائل اقتصادي، بازار دارايي هاست. به لحاظ نظري اگر بازار دارايي ها از نظر اطلاعات كارا عمل كرده و افراد عقلايي عمل كنند، قيمت دارايي ها منعكس كننده اطلاعات موجود درباره وقايع مورد انتظار است؛ اما در عمل بازارهاي مالي كامل نيستند و به دست آوردن اطلاعات با هزينه همراه است. بنابراين هدف اين تحقيق بررسي رابطه بين قيمت گذاري دارايي ها و فعاليت هاي آربيتراژ مي باشد. اين تحقيق از نظر هدف، كاربردي، از نظر ماهيت و روش، توصيفي و از نظر تاثير بين متغيرها، همبستگي بوده است. به منظور يافتن روابط خاص ميان متغيرها و جامعه از آزمون تحليل رگرسيون داده هاي پانل، آزمون معناداري T و آزمون معناداري F استفاده خواهد شد و با توجه به فرضيه هاي تحقيق از مدل رگرسيون چند متغيره استفاده و در نهايت بر ازش مدل با مفروضات رگرسيون كلاسيك انجام خواهد شد. بدين منظور اطلاعات 147 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 1387 – 1393 به كار گرفته شده است. نتايج تحقيق حاكي از اين است كه قيمت گذاري دارايي ها با فعاليت هاي آربيتراژ رابطه مستقيم و معناداري دارد و به طوري كه با افزايش ميزان قيمت گذاري دارايي هاي شركت ها بر سطح فعاليت هاي آربيتراژ آن ها افزوده مي شود.

Abstract One of the topics of interest and to contribute to economic issues, the market is an asset. The purpose of this study was to examine the relationship between pricing of assets and activities is arbitrage. This research has an objective, practical, nature and descriptive manner, and the impact of the variables is correlation. In order to find specific relationships between variables and the panel data regression analysis, significant test T and F will be a significant test of the hypothesis and according to the multiple regression model and finally her classical regression model assumptions will be done. The information 147 listed companies in Tehran Stock Exchange during the period 1387-1393 has been used. The results indicate that the asset pricing arbitrage activities Direct and significant relationship and so that the increase in asset pricing arbitrage companies that will increase the level of activity.