بررسي تاثير محدوديت مالي برنقدشوندگي سهام شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Survey effect of financial constraints on liquidity of the stock accepted companies in Tehran Stock Exchange

نقدشوندگي يكي از ويژگي هاي مطلوب بازارهاي رقابتي است و عبارت است از قابليت خريد و فروش دارايي در كمترين زمان و هزينه ممكن . يكي از مسائل اساسي در سرمايه گذاري ميزان نقدشوندگي دارايي هااست . هدف اصلي از نگارش پژوهش حاضر يافتن تاثير و رابطه محدوديت مالي بر روند نقدشوندگي بازار سهام در بورس اوراق بهادار تهران طي سالهاي 1388-1392 مي باشد، از اين رو تعداد 80 شركت به روش نمونه گيري حذفي سيستماتيك انتخاب شد و تعداد مشاهدات انجام شده در طول 5 سال 4158 ماه – شركت مي باشد. فرضيه هاي پژوهش به واسطه روش هاي اقتصادسنجي و به وسيله نرم افزار STATA و روش پانل ديتا مورد تجزيه و تحليل قرار گرفته شده است و از آزمونهاي رگرسيون چند متغيره جهت تعيين معنادار بودن ارتباط بين متغيرها استفاده شده است . نتايج اين پژوهش مبين وجود يك رابطه منفي معني دار بين محدوديت مالي و نفدشوندگي بازار سهام مي باشد.

Liquidity is one of the desirable features of the competitive markets which can be defined as” the ability to buy and sell assets at the lowest possible cost and time. One of the key issues of investment is the amount of liquidity of assets. The present study have investigated the capital market liquidity in financial constraints. The main objective of this study was to find the effect of the financial crisis on the liquidity of the stock market in the Tehran Stock Exchange from 1388 to 1392. The 80 companies were chosen by systematic elimination sampling method and the number of observations made during the 5 years 4158 month - company. The main hypotheses of the research have been analyzed by econometric methods, software STATA, panel data, and in order to determine whether there is a significant relationship between the variables, multiple regression analysis was used. The findings of the present study shows a significant negative relationship between financial constraints and liquidity of the stock market.