تأخير اعلان سود و اُفت ارزش بازار سهام

Delay in earnings announcement and decrease of stocks market value

در اين تحقيق تأثير متغيرهاي ارزش سهام و جريان وجوه نقد عملياتي بر متغير تأخيراعلان سود مورد بررسي قرارگرفته است. در اين راستا تحقيق حاضر به آزمون دو فرضيه زير پرداخته است: فرضيه اول: بين تأخير اعلان سود و اُفت ارزش سهام رابطه وجود دارد. فرضيه دوم: بين تأخير اعلان سود و اخباربد مرتبط با جريان‌هاي نقدي عملياتي رابطه وجود دارد. براي آزمون فرضيه‌هاي ياد شده نمونه‌اي متشكل از 145 شركت از بين شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار انتخاب گرديد و در بازه‌ي زماني 10 ساله از(1382 تا 1391) از طريق روش آماري رگرسيون چند متغيره مورد تجزيه و تحليل قرار گرفتند. شركت‌هايي كه در چارك اول قرارگرفتند به‌عنوان شركت‌هايي كه سود خود را به‌موقع اعلان مي‌كنند و شركت‌هايي كه در چارك سوم قرارگرفتند به‌عنوان شركت‌هايي كه سود خود را با تأخير اعلان مي‌كنند تعيين شدند. براي آزمون فرضيه اول با بررسي ارزش سهام و تأخير اعلان سود در سال‌هاي مختلف مي‌توان تصميم‌گيري نمود. با استفاده از روش‌هاي آماري و برازش خط رگرسيون ارزش سهام و مدت زمان تأخير اعلان سود با اطمينان 95درصد مي‌توان گفت: شركت‌هايي كه داراي اُفت ارزش سهام هستند، سود خود را با تأخير اعلان مي‌كنند. براي آزمون فرضيه دوم تغييرات جريان‌هاي نقدي عملياتي و تأخير اعلان سود در سال‌هاي مختلف بررسي شد. با استفاده از روش‌هاي آماري و برازش خط رگرسيون جريان‌هاي نقدي عملياتي و مدت تأخير در اعلان سود با اطمينان 95 درصد مي‌توان گفت: شركت‌هايي كه داراي اخبار بد مرتبط با جريان‌هاي نقدي عملياتي هستند سود خود رابا تأخيراعلان مي‌كنند.

In this research with the name of The Earning delay announcement and operation cash flows of the corporate the effect of Operation cash flows and shares value variables on The Earning delay announcement variable has been studied. In this regard, we sought to answer two following questions: 1. Whether delay in announcement of earnings is due to reduced cash flows? 2. Whether delay in announcement of earnings would face with reduced stock value? In this regard two hypotheses were formulated and test. The sample, consist of 145 companies in securities exchange and were tested through multiple regression method in the 10 years time period (2001 to 2010). This study is as follows: A. Companies that delayed its earnings announcement, have bad news about operating cash flows. B. Companies that delayed in their earnings announcement, have faced with drop in stock value