بررسي اثر ريسك سيستماتيك مطلوب و نامطلوب بر قدرت رقابتي شركتها

Effect of Upside and Downside systemic risk on firm Competitive power

در بازارهاي رقابتي كنوني شركت‌ها براي بقا و تداوم فعاليت‌هاي خود ملزم به حفظ مزيت و قدرت رقابتي خود در ميان ديگر شركت‌ها مي‌باشند با افزايش رقابت ريسك به وجود آمده در بازارها نيز افزايش مي‌يابد ريسكي كه تحت عوامل خارج از كنترل شركت‌ها به وجود مي‌آيد ريسك سيستماتيك نام دارد و مي‌تواند تأثير به سزايي در قدرت رقابتي شركت‌ها داشته باشد و شركت‌ها استراتژي‌هاي رقابتي خود را براي عملكرد بهتر بايد بر اساس ريسك بازار تنظيم كنند. ريسك سيستماتيك را از دو جهت مي‌توان بررسي نمود مطلوب بودن بر اساس بازده عادي سهام و نامطلوب بودن بر اساس بازده‌هاي زير ميانگين بازده بازار محاسبه مي‌گردد. بر اين اساس در اين پژوهش به بررسي اثر ريسك سيستماتيك مطلوب و نامطلوب بر قدرت رقابتي شركت‌ها در ميان نمونه‌اي متشكل از 115 شركت حاضر در بورس اوراق بهادار تهران بين سال‌هاي 1390 تا 1394پرداختيم. نتايج آزمون فرضيه‌ها با استفاده از روش رگرسيون چند متغيره و داده‌هاي پانل حاكي از اين بود كه ريسك سيستماتيك مطلوب (β) اثر منفي و معناداري بر قدرت رقابتي شركت‌ها دارد به اين معنا كه با افزايش ريسك سيستماتيك مطلوب قدرت رقابتي شركت‌ها كاهش مي‌يابد. حركت اين دو متغير در جهت عكس يكديگر مي‌باشد. بررسي اثر ريسك سيستماتيك نامطلوب (βD) بر روي قدرت رقابتي شركت‌ها نشان داد كه ريسك سيستماتيك نامطلوب اثر مثبت و معناداري بر قدرت رقابتي شركت‌ها دارد يعني با افزايش ريسك سيستماتيك نامطلوب قدرت رقابتي شركت‌ها افزايش مي‌يابد. نتايج اين پژوهش به طور كلي نشان داد ريسكي كه بر اثر عوامل كلي بازار به وجود مي‌آيد و غيرقابل اجتناب مي‌باشد بر قدرت رقابتي شركت‌ها اثرگذار است. همچنين نتايج تجزيه و تحليل متغيرها مشخص كرد كه اندازه شركت، اثر مثبت و معناداري بر قدرت رقابتي شركت‌ها دارد. بازده دارايي‌ها اثر مثبت و معناداري بر قدرت رقابتي شركت‌ها دارد. و نسبت جاري اثر مثبت و معناداري بر قدرت رقابتي شركت‌ها دارد ولي بين اهرم مالي و قدرت رقابتي شركت‌ها رابطه منفي و معناداري وجود دارد.

In current competitive markets, Companies to survive and continuing activities required to maintain the advantage and its competitive power, among other firms. With the increase in competition Risk Created in market Increases. Risks caused by factors outside the control of the companies called systemic risk and have a substantial impact on the companys competitive power. Companies their competitive strategies for better performance should be set according to market risk. Systematic risk can be considered from two directions. The desirability on Based normal Stock returns and Undesirable based on returns, below average market return is calculated. On the basis of this study examines effects of systemic risk, upside and downside on the Companys competitive power among a sample of 115 companies in Tehran Stock Exchange Between the years 2011 and 2016 there. The results of tests using multiple regression and panel data showed the Upside systemic risk β is the negative and significant effect on competitive power. This means that with the increased Upside systemic risk competitive power Companies reduced. These two variables move in the opposite direction each other. Review the effect of downside systemic risk βD on competitive power company showed that downside systemic risk is a significant positive effect on competitive power. With increases downside systemic risk with increasing competitive power. Results of this research generally showed risks that arise as a result of general market factors and is unavoidable, Impact on competitive power Companies. Also, the results variables analysis showed the size of the company, has a significant positive effect on competitive power Companies. Return on assets is a significant positive effect on competitive power Companies. And the current ratio is a significant positive effect on competitive power Companies. But a significant negative relationship between leverage and competitive power Companies there.