كيفيت گزارشگري مالي، سررسيد بدهي و كارآيي سرمايه‌گذاري (مطالعه موردي: شركت هاي بورسي صنايع شيميايي و دارويي)

Financial reporting quality,debt maturities and investment efficiency (Case study: pharmaceutical an(

چكيده مقاله هدف از اجرا تحقيق بررسي ارتباط بين كيفيت گزارشگري مالي، سررسيد بدهي و كارآيي سرمايه‌گذاري در بين شركت‌هاي بورسي(مطالعه موردي: صنعت شيميايي و دارويي) مي‌باشد. روش پژوهش اين تحقيق از نظر ماهيت و محتوا از نوع همبستگي است. در اين تحقيق اطلاعات مالي 36 شركت پذيرفته شده در صنعت شيميايي و دارويي بورس اوراق بهادار تهران به روش حذف سيستماتيك به عنوان نمونه آماري تحقيق استخراج، در طي دوره 1384 تا 1393 بررسي شده است. براي آزمون فرضيه‌هاي تحقيق از داده‌هاي تركيبي و رگرسيون چندمتغيره استفاده گرديد. شواهد تجربي بدست آمده از آزمون فرضيات حاكي از اين است كه شركت‌هاي با كيفيت گزارشات مالي بالاتر و استفاده بيشتر از بدهي‌هاي سررسيد كمتر، كارآيي سرمايه‌گذاري بالاتري را دارند. همچنين بررسي ها نشان مي‌دهد كيفيت گزارشات مالي بالا و استفاده بيشتر از بدهي‌هاي داراي سررسيد كمتر، سرمايه‌گذاري در پروژه‌هايي كه خالص ارزش فعلي مثبت شركت‌ها را كاهش داده و منجر به افزايش كارايي سرمايه‌گذاري آن‌ها مي‌شود ولي اين موضوع اثري بر سرمايه‌گذاري در پروژه‌هايي كه خالص ارزش فعلي منفي شركت‌ها ندارد. علاوه بر اين يافته ها گوياي آن است كه سررسيد كوتاهتر بدهي‌ها اثر معني داري بر رابطه ميان كيفيت گزارشات مالي و كارآيي سرمايه‌گذاري شركت‌ها ندارند

Abstract The aim of this study is to investigate the relationship between the quality of financial reporting debt maturity and efficiency of investment in stock companies (case study: Chemical and Pharmaceutical Industry). Regarding nature and content the methodology in this study is correlational. In this study financial information of 36 listed companies in the chemical and pharmaceutical industry of Tehran Stock Exchange, using systematic removing as a method was extracted and reviewed as sample during the period 2005 to 2014. To test research hypotheses, combined data and multivariate regression were used. The empirical evidences derived from hypotheses suggest that companies with higher financial reporting quality and greater use of low debt maturities have higher investment performance. Also, studies show that higher quality of financial reports and greater use of low debt maturities reduce problem of insufficient investment in firms and lead to increased efficiency of investment but this has no effect on the problem of company s more investment. In addition, findings suggest that shorter debt maturities have no significant effect on the relationship between the quality of financial reporting and the effectiveness of companies investment