بررسي تاثير سود و جريان‌هاي نقدي بر ارزش بازار حقوق صاحبان سهام شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با تأكيد بر چرخه عمر شركت

Investigating the Impact of Gains and Cash Flows on the Market Value of Equity Companies Accepted in Tehran Stock Exchange with Emphasis on Company Life Cycle

اين تحقيق به بررسي تأثير سود و جريان‌هاي نقدي بر ارزش بازار حقوق صاحبان سهام شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با تأكيد بر چرخه عمر شركت مي‌پردازد. تعداد 67 شركت براي مرحله رشد، 82 شركت براي مرحله بلوغ و 42 شركت براي مرحله افول و مجموعاً 191 شركت به عنوان نمونه آماري در بازه زماني پنج ساله (1391-1395) مورد بررسي قرار گرفته است. تحقيق حاضر از لحاظ هدف، از نوع تحقيقات كاربردي و از لحاظ گردآوري داده¬ها از نوع توصيفي_همبستگي و علي پس‌رويدادي مي-باشد. در اين تحقيق با استفاده از روش كتابخانه¬اي، اطلاعات مورد نياز براي مباني نظري و پيشينه تحقيق گردآوري شده و اطلاعات مالي شركت¬هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از وب سايت‌هاي سازمان بورس اوراق بهادار تهران و ساير بانك‌هاي اطلاعاتي جمع‌آوري شده است. فرضيه¬هاي تحقيق به روش رگرسيون چندگانه با استفاده از داده‌هاي پنل در نرم¬افزار¬ Eviews مورد آزمون قرار گرفته شده است. يافته‌ها نشان مي‌دهد كه سود و جريان وجوه نقد تأثير معناداري بر ارزش بازار حقوق صاحبان سهام دارند. تأثير سود بر ارزش بازار حقوق صاحبان سهام در مراحل مختلف چرخه عمر مثبت است در حالي كه تأثير جريان وجوه نقد بر ارزش بازار حقوق صاحبان سهام در مراحل رشد و افول مثبت ولي در مرحله بلوغ منفي است.

This study examines the influence of earnings and cash flows on market value of equity based on firm life cycle (A study of listed companies on the Tehran Stock Exchange). The sample has been studied is 67 firms for Growth stage, 82 firms for Maturity stage and 42 firms for Decline stage and in total 191 Firms in the five-year period (2012-2016). This study from the view point of object is an applied research and from the view point of data gathering is descriptive-correlative and after the event. In this study reqiered information for the theoretical principles and research background collected with the library method and financial information of listed companies in Tehran Stock Exchange gathered from Tehran Stock Exchange Organization sites and other datasets. Research hypothesis applied multiple regression method using Panel data in Eviews Software. The findings show that earnings and cash flows have a significant effect on equity market value. The effect of earnings on equity market value in different stages of life cycle is positive, while the effect of cash flow on market value of equity in the stages of growth and decline is positive, but in maturity stage is negative.