بررسي تاثير ابزار هاي تامين مالي بر حقوق صاحبان سهام به نسبت نرخ بازگشت سرمايه

The study of the impact of financing instruments on equity in relation to the return on capital

تامين مالي خارج از ترازنامه يكي از ابزارهاي تامين مالي براي شركت ها در دستيابي به تركيب بهينه تامين مالي در طول سه دهه گذشته بوده است. اين شيوه از تامين مالي، زماني استفاده مي شود كه شركت مي خواهد ضمن تحصيل دارائي، آن دارائي و شيوه تامين مالي آن را كه معمولاً از طريق بدهي ها است در ترازنامه نشان ندهد. در اين تحقيق، مطالعه تاثير تامين مالي خارج از ترازنامه بر حقوق صاحبان سهام به نسبت نرخ بازگشت سرمايه شركت ها مورد مطالعه مي گيرد. روش مورد استفاده در اين پژوهش روش توصيفي، مقايسه اي مي باشد و نمونه آماري شامل 45 شركت از بورس اوراق بهادار مي باشد كه در صنايع محصولات كاني غير فلزي، صنايع 1394 از فعاليت تامين مالي - خودرو سازي، صنايع ماشين آلات و تجهيزات و صنايع شيميايي فعال بوده اند و در طي سال هاي 1390خارج از ترازنامه(اجاره عملياتي) استفاده كرده اند. نتايج پژوهش حاكي از آن است كه تأمين مالي خارج از ترازنامه نه تنها موجب افزايش سود سهام، بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت هاي سودآوري و در نتيجه حقوق صاحبان سهام شركت ها نمي شود، بلكه در برخي موارد موجب كاهش بازده حقوق صاحبان سهام، از طريق كاهش در نسبت هاي سودآوري (ROI ، ROE). شده است .

Outside balance sheet financing has been one of the financing tools for companies to achieve an optimal combination of financing over the past three decades. This method of financing is used when the company wants to acquire the property and its financing method, which is usually through debt, at the balance sheet. In this research, the study of the effect of off-balance sheet financing on equity is studied in relation to the return on investment of companies. The method used in this research is a descriptive comparative method. The statistical sample includes 45 companies from the stock market, which is in the non-metallic mineral products industry, 1394 in the financing activities - automotive, machinery, equipment and industries Chemical have been active and have used off-balance sheet (operating lease) during 2011. The results of the research indicate that offshore financing not only does not increase dividends, return on equity, profitability ratios and, therefore, corporate equity, but in some cases, reduce equity returns, from The way to reduce profitability ratios (ROI, ROE). Has been.