بررسي تاثير گردش مالي و بازده صندوقهاي سرمايه گذاري مشترك بر بازدهي شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران

The Effect of Financial Turnover and Return of Mutual Funds on Tehran Stock Exchange Overall Index Return

هدف اين تحقيق، بررسي تاثير گردش مالي و بازده صندوقهاي سرمايه گذاري مشترك بر بازدهي شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني فروردين 1393 تا اسفند 1395 با استفاده از اطلاعات 40 صندوق سرمايه-گذاري مشترك تاسيس شده و فعال در بورس اوراق بهادار تهران طي اين دوره است. براي بدست آوردن رابطه بلندمدت بين متغيرهاي تحقيق، از روش هم انباشتگي جوهانسن-جوسيليوس استفاده شده است. نتايج نشان مي-دهد كه سري هاي مورد بررسي هم انباشته هستند و رابطه بين گردش مالي و بازده صندوقهاي سرمايه گذاري مشترك و بازدهي شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران در بلندمدت معنادار است. براي تلفيق روابط كوتاه مدت و بلندمدت نيز از مدل تصحيح خطا استفاده شده و نتيجه مبين اين است كه 19% عدم تعادل مابين بازدهي واقعي بورس و بازدهي تعادلي بورس ، در هر دوره تعديل مي شود. نتايج آزمون عليت گرنجر نيز نشان مي دهد، عليت كوتاه مدتي از سمت بازدهي صندوق هاي سرمايه گذاري مشترك به سمت بازدهي شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد.