بررسي تاثير مخاطرات بازار بر هزينه سرمايه سهام عادي شركتهاي پذيرفته شده دربورس و اوراق بهادار تهران

Investigating the impact of market risks on the cost of capital stock of ordinary companies accepted by the company

اين پژوهش در پي بررسي تاثير مخاطرات بازار بر هزينه سرمايه سهام عادي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده است. به طور كلي استفاده از يك نمونه از شركتهاي بورس اوراق بهادار در فاصله سالهاي 1385 الي 1393 و استفاده از روشهاي رگرسيون چندمتغير با استفاده از رويكرد دادههاي تركيبي و نيز تحليل واريانس يكطرفه بيانگر اين نتيجه بوده است كه با افزايش ميزان رقابت در بازار محصولات شاهد كاهش هزينه سرمايه سهام عادي بودهايم و ميزان هزينه سرمايه سهام عادي در شركتهاي با وضعيت رقابتي شديدتر، به شكل معناداري كمتر بوده است. نتايج تحليلهاي بيشتر در خصوص وضعيت هزينه سرمايه در شركتهاي با وضعيت رقابتي متفاوت در بازار محصولات نشان دهنده آن است كه شركتهاي با رقابت شديد در بازار محصولاتشان شاهد كمترين هزينه سرمايه در ميان شركتهاي نمونه بودهاند و اين در حالي است كه ميزان هزينه سرمايه در شركتهاي با وضعيت رقابتي ضعيف در بازار محصولات به شكل معناداري بيشتر از گروههاي ديگر بوده است. نتايج بدست آمده در خصوص تاثير ساير متغيرهاي بررسي شده تحقيق بر هزينه سرمايه سهام عادي نشان ميدهد كه اندازه شركت تاثير مثبت و معناداري بر هزينه سرمايه سهام عادي داشته و نسبت اموال، ماشينآلات و تجهيزات به جمع داراييها تاثيري منفي و با اهميت بر هزينه سرمايه سهام عادي دارد.

This research tries to study the impact of market risks on the cost of equity companies listed in Tehran Stock Exchange. Generally put, using a sample of stock exchange companies during 2006 to 2014 has shown that by the increase in competition in product market, the cost of equity has decreased and the cost of equity in companies with a higher competition, has been significantly lower. Results from further analyses on cost of capital condition in companies with various competitive conditions in product market suggested that companies with higher competition had the lowest cost of capital in their product market, comparing to the other sample companies and this is while the cost of capital in companies with weaker competitive condition in product market was significantly higher than other groups. Derived results in regard with the impact of other studied valuables on cost of equity suggests that the size of the company has a positive significant impact on the cost of equity and the ratio of properties, machinery and equipment to the total assets has a negative significant impact on the cost of equity.