بررسي رابطه بين ضعف كنترل داخلي، مالكيت خانوادگي و هزينه بدهي در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

The Study of Relationship between Internal Control Weaknesses Family Ownership and the Cost of Debt of Listed Companies in Tehran Stock Exchange

هدف اصلي اين پژوهش شناسايي ارتباط بين ضعف كنترل داخلي، مالكيت خانوادگي و هزينه بدهي در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. از اينرو، پژوهش حاضر در پي يافتن پاسخي براي اين پرسش است كه: آيا مالكيت خانوادگي بر رابطه بين ضعف كنترل داخلي و هزينه بدهي تأثيرگذار است؟ نمونه آماري اين پژوهش شامل 144 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است كه در بازه زماني 1391 تا 1395 مورد بررسي قرار گرفته است. در اين پژوهش، دادهها از نرمافزار رهآورد نوين 3 استخراج و توسط نرمافزار اكسل تلخيص، طبقهبندي شده و متغيرها محاسبه و در نهايت از طريق نرمافزار Eviews با استفاده از مدل رگرسيون چندمتغيره به روش دادههاي تركيبي در سطح اطمينان 0/95 فرضيهها مورد آزمون قرار گرفت. نتايج حاصل از پژوهش نشاندهنده آن است كه بين ضعف كنترل داخلي و هزينه بدهي رابطه مثبت معنادار وجود دارد. علاوه بر اين، بين مالكيت خانوادگي و هزينه بدهي رابطه منفي معنادار وجود دارد. با اين حال، شواهدي مبني بر تأثيرگذاري مالكيت خانوادگي بر رابطه بين ضعف كنترل داخلي و هزينه بدهي وجود ندارد. بهطور كلي، با توجه به نقش برجسته كنترل داخلي در كاهش هزينه بدهي، بورس اوراق بهادار تهران بايستي به منظور بهبود سيستم كنترل داخلي شركتها، سياستهايي اتخاذ، تدوين و به شركتها ابلاغ نمايد. در نهايت، اين پژوهش ميتواند مورد توجه مديران، تدوينكنندگان مقررات، دانشگاهيان، سهامداران، اعتباردهندگان، سياستگذاران و شركتهاي پذيرفته شده در بورس قرار گيرد.

The main objective of this study is to investigate the relationship between internal control weaknesses, family ownership and the cost of debt of listed companies in Tehran Stock Exchange. Thus, this study seeks to answer the question of whether family ownership affects the relationship between the internal control weaknesses and the cost of debt? The sample consists of 144 firms listed in Tehran Stock Exchange in the period from 1391 to 1395. In this study, the data were extracted from the Rahavard Novin software and then variables classified and calculated by Excel software, and finally, through Eviews software, the multivariable regression model and panel data was used to test the hypotheses In confidence level of 95%. The results showed that there is positive significant relationship between internal control weaknesses and the cost of debt. In addition, there is a significant negative relationship between family ownership and the cost of debt. However, there is no evidence of the impact of family ownership on the relationship between internal control weaknesses and the cost of debt. In general, due to the outstanding role of internal control in reducing debt costs, the Tehran Stock Exchange should adopt, formulate policies and report to firm in order to improve the internal control system of the companies. Finally, this research can be of interest to managers, regulators, academics, shareholders, creditors, policy makers and listed companies.