ارزيابي و تحليل وابستگي فرين بين بازارهاي سهام ايران، برزيل و آمريكا با استفاده از نظريه ارزش فرين چند متغيّره

ارزيابي و تحليل وابستگي فرين بين بازارهاي مالي و دارايي هاي مالي، نقش مهمي در مدل سازي ريسك دارد. تئوري ارزش فرين بر رفتار دنباله هاي بازده و مدل سازي آن با استفاده از مقادير فرين تمركز دارد. هدف پژوهش حاضر ارزيابي و تحليل وابستگي مجانبي و تخمين درجه وابستگي در دنباله هاي راست و چپ توزيع بازدهي سهام بازار ايران (TEPIX) با بازار نوظهور برزيل (Bovespa Brazil 50) و بازار پيشرفته آمريكا (S P500) مي باشد. با استفاده از داده هاي سري زماني روزانه لگاريتمي در بازه ي زماني يازده ساله ( از ژانويه 2010 تا دسامبر 2020)، نوع و درجه وابستگي فرين شاخص هاي سهام سه كشور مورد بررسي و تحليل قرار گرفت. در اين ميان، براي از بين بردن خودهمبستگي و ناهمساني واريانس شرطي بازده ها، به ترتيب از مدل هاي اتورگرسيون برداري (VAR) و گارچ چند متغيره (MGARCH) با تصريح BEKK استفاده شد. نتايج اين پژوهش نشان داد كه وابستگي مجانبي بين بازده روزانه شاخص بورس اوراق بهادار تهران با دو شاخص ديگر( آمريكا و برزيل) تاييد نمي شود. به عبارت ديگر، اين شاخص ها در مقابل رويداد هاي فرين، با يكديگر استقلال مجانبي داشته اند و وابستگي فرين ندارند. بدين معني كه عين شوك هاي فرين وارده بر بازارهاي مذكور به بازار بورس اوراق بهادار تهران تحميل نمي شود