بررسي روش‌هاي نوين تأمين مالي (مبتني بر اوراق بهادار با پشتوانه دارايـي) در طرح‌هاي سرمايه گذاري توسعه شهري

طي سال‌هاي اخير بخش عمده‌اي از تأمين مالي صورت گرفته در خصوص طرح‌هاي سرمايه گذاري و پروژه‌هاي توسعه شهري، بانك محور بوده است كه اين امر به دليل محدود بودن منابع مالي نظام بانكي و نيز آثار جانبي مرتبط با آن، تأثير منفي بر تأمين مالي پروژه‌هاي توسعه شهري برجاي مي‌گذارد. در اين راستا علي رغم اينكه بر اساس ظرفيت‌هاي بالاي سرمايه گذاري در شهرهاي استان آذربايجان شرقي، بسياري از پروژه‌ها در اولويت سرمايه گذاري مي‌باشند وليكن به دليل محدوديت‌هاي تأمين مالي از طريق نظام بانكي، اقدامات عملياتي مناسب براي انجام پروژه‌ها همواره با چالش مواجه است. حال آنكه نظام مالي بازار محور (بازار سرمايه) با توجه به مشاركت منابع مالي مردمي و برخورداري از تنوع ابزارهاي مالي از توانايي بالايي براي تأمين مالي پروژه‌هاي توسعه شهري با ويژگي‌هاي متفاوت اقتصادي و نرخ بازده‌هاي متفاوت دارد. از اين رو در مطالعه حاضر، روش‌هاي تأمين مالي بازار محور (مبتني بر اوراق بهادار با پشتوانه دارايـي) در سرمايه گذاري‌ها و پروژه‌هاي شهري استان آذربايجان شرقي مورد بررسي قرار گرفته است كه در اين راستا نقش و اهميت روش‌هاي تأمين مالي بازار محور در تأمين پروژه‌هاي سرمايه گذاري توسعه شهري مورد تأكيد قرار گرفته است. نتايج مطالعه حاكي از آن است كه اوراق صكوك از طريق تأمين سلايق سرمايه گذاران مختلف با درجه‌هاي متفاوت ريسك پذيري، از بازدهي بالايي نسبت به ساير روش‌هاي تأمين مالي برخوردار هستند، لذا اين اوراق به عنوان يكي از ابزارهاي مناسب روش تأمين مالي پروژه‌هاي توسعه شهري در شهرهاي استان آذربايجان شرقي قابل استفاده مي‌باشند و در ضمن انتشار اين اوراق در سطح بازارهاي مالي بين‌المللي، زمينه‌هاي جذب منابع خارجي در راستاي تأمين مالي پروژه‌هاي توسعه شهري را فراهم مي‌سازد.