بررسي در هم تنيدگي شبكه كرايه حمل دريايي ال پي جي: محاسبه سرريز بازدهي و تلاطم

Measuring the network connectedness of maritime liquefied petroleum gas freight rate: the return- and realized volatility spillovers

امنيت انرژ ي جهاني وابسته به پايداري سيستم جهاني انرژي و وضعيت جغرافياي سياسي ميباشد كه اين عوامل تحت تاثير استراتژ ي هاي انتقال بين المللي منابع انرژ ي ميباشند . بر اين اساس به منظور تمركز بر نقش نوسانات مرتبط با بازار منابع انرژي پاك در توسعه امنيت انرژي ، در اين پژوهش عملكرد ويژگي هاي رفتاري پويا ي كرايه حمل و نقل گاز مايع درياي بالتيك بررسي ميگردد. به اين منظور با استفاده از تكنيك تجزيه و تحليل شبكه پوياي دايبولد-ايلماز به پايش امنيت عرضه انرژي در واكنش به شوك هاي مرتبط با آربيتراژ قيمت پروپان خاورمي انه- خاور دور و قيمت پروپان آمريكا- خاور دور، قيمت نقدي نفت خام برنت در بازار فيزيكي، و سه قيمت پروپان مونت بلوي و، شاخص مبادله پروپان آرامكو عربستان صعودي و شاخص مبادله پروپان خاور دور- آرگوس پرداخته ميشود. نتايج اين پژوهش حاكي از رفتار نامتقارن و متغير در طول زمان شاخص سرريز (درجه ادغام) شبكه بازدهي و شبكه تلاطم كرايه حمل و نقل گاز مايع درياي بالتيك ميباشد. همچنين نتايج شاخص سرريز نشان دهنده درجه بالاي ادغام و درهم تنيدگي شديد در شبكه هاي مورد بررسي نميباشد كه نشان ميدهد شوك هاي مرتبط با عوامل درون شبكه داراي سهم قابل توجه در واريانس خطاي پيش بيني كل شبكه نميباشد. بر اين اساس درك جامع عوامل موثر بر عدم امنيت انرژ ي در شبكه هاي مورد بررسي نيازمند تمركز بيشتر بر عوامل تأثيرگذار خارج از شبكه شامل ظرفيت هاي توليد و توسعه ناوگان حمل و نقل گاز مايع و همچنين جغرافياي سياسي ميباشد. به علاوه نتايح اين پژوهش نشان ميدهد كرايه حمل و نقل گاز مايع درياي بالتيك در واكنش به شوكهاي مرتبط با تلاطم كرايه حمل و نقل گاز مايع آسيب پذي ر ميباشد. علت اين امر احتمالا همبستگي بازار نفت- خام و محصولات گاز مايع شامل بوتان و پروپان از طريق عرضه و تقاضا ي آن محصولات ميباشد. از سوي د يگر، كرايه حمل و نقل گاز مايع درياي بالتيك در واكنش به شوكها ي مرتبط با بازدهي كرايه حمل و نقل گاز مايع آسيب پذير نميباشد كه احتمالا بدليل وجود جايگزيني منابع انرژ ي به عنوان يكي از ويژگيهاي بازار حمل و نقل گاز مايع صورت ميگيرد. بنابراين تجزيه و تحليل پيوسته شبكه هاي بازدهي و تلاطم كرايه حمل و نقل گاز مايع از طريق انعكاس تغييرات و تحولات عوامل مؤثر بر رفتار اين متغير ميتواند منجر به بهبود صرفهجوييهاي ناشي از مقياس ، افزايش كارايي نظام حمل و نقل منابع انرژي و در نتيجه كاهش عدم امنيت عرضه انرژ ي گردد.

World energy security depends on stable energy environment and geopolitics that are sensitive to energy transportation strategies. However, in order to focus on the role of clean energy sources market fluctuations in energy security development, this study analyzes the performance of dynamic behavioral characteristics of the Baltic liquefied petroleum gas (LPG) freight rate to monitor energy supply security in response to the shocks of Middle East- and the US-Far East propane price arbitrage, physical Brent crude oil price, and three propane prices, e.g., Mt. Belvieu, “Saudi Aramco CP Swap” and “Argus Far East Index” using network connectedness measures. Empirical results indicate time-varying and asymmetric behavior of degree of integration through both Baltic LPG return- and realized volatility networks. Specifically, spillover index of the networks under consideration shows no large sensitivity level, which needs more focus on external affecting factors including LPG- fleet development, production capacities and geopolitics to better understand sources of energy insecurity throughout the networks. Moreover, the “Baltic LPG freight rate” is vulnerable in response to the volatility shocks since crude oil market and LPG products e.g., butane and propane, are correlated through supply- and demand side. On the other hand, it is insensitive when the return shocks happen since energy substitutes are mentioned as one of the LPG shipping market features. Therefore, alternating network analysis to reflect on changes in affecting factors defining the LPG transportation behavior would be highly informative to improve economies of scale and transportation efficiency and hence, mitigate energy supply insecurity.