بررسي ارتباط بين اجتناب مالياتي و ارزش نهايي وجه نقد: نقش تعديلي عدم اطمينان سياست هاي اقتصادي

Investigating the relationship between tax avoidance and the value of excess cash: The moderating role of economic policy uncertainty

فلسفه زيربنايي مديريت منابع، ايجاد اثربخشي و كارايي است. از جمله منابع مهم و اساسي هر واحد اقتصادي، كه در اختيار مديريت است و مي‌توان با آن هدايت و كنترل امور را به دست گرفت، وجوه نقد است. اين وجوه مي‌تواند در نزد سهامداران بيش از ارزش اسمي آن ارزش‌گذاري شود. پژوهش حاضر به دنبال بررسي ارتباط بين اجتناب مالياتي و ارزش نهايي وجه نقد: نقش تعديلي عدم اطمينان سياست هاي اقتصادي مي باشد. جامعه آماري اين پژوهش كليه شركت هاي پذيرفته شده در بورس در دوره زماني 1395 الي 1400 بوده است. نمونه آماري به روش حذف سيستماتيك به تعداد 116 شركت انتخاب شد. نرم افزار آماري مورد استفاده در اين پژوهش اي وي يوز نسخه دهم بوده است. روش پژوهش از لحاظ هدف كاربردي و از لحاظ شيوه ي گردآوري داده ها از نوع پس رويدادي بوده است. تحليل داده ها با استفاده از تكنيك داده هاي پانل انجام شده است. نتايج تحقيق با رويكرد داده هاي اثرات نشان داد، بين اجتناب مالياتي و ارزش نهايي وجه نقد ارتباط معنادار منفي وجود داشته است. نتايج فوق نشان مي دهد اجتناب مالياتي در شركت ها منجر به ايجاد و ارسال سيگنال منفي با بازار شده لذا ارزش گذاري وجه نقد از سوي بازار كاسته مي شود. در ادامه مشخص گرديد كه عدم اطمينان سياست هاي اقتصادي بر ارتباط بين اجتناب مالياتي و ارزش نهايي وجه نقد نقش تعديلي داشته است به گونه اي كه منجر به تقويت رابطه فوق مي گردد.

The underlying philosophy of resource management is to create effectiveness and efficiency. Among the important and basic resources of every economic unit, which is at the disposal of management and can be used to direct and control affairs, is cash. These funds can be valued in the eyes of shareholders more than its nominal value. The present study seeks to examine the relationship between tax avoidance and the final value of cash: the moderating role of economic policy uncertainty. The statistical population of this research was all the companies admitted to the stock exchange in the period from 2015 to 2015. A statistical sample of 116 companies was selected by systematic elimination method. The statistical software used in this research was the 10th edition of E-View. The research method was applied in terms of purpose and post-event in terms of data collection method. Data analysis has been done using panel data technique. The results of the research with the impact data approach showed that there was a significant negative relationship between tax avoidance and the final value of cash. The above results show that tax avoidance in companies leads to creating and sending a negative signal to the market, therefore, the valuation of cash is reduced by the market. In the following, it was found that the uncertainty of economic policies on the relationship between tax avoidance and the final value of cash had a moderating role in such a way that it leads to the strengthening of the above relationship.