ارتباط بين عدم اطمينان در جريان وجوه نقد با سياست پرداخت سود سهام

The relationship between uncertainty in cash flow and dividend payment policy

تبيين وتعيين عوامل تعيين كننده سياست تقسيم سود يكي از بزرگترين چالش هايي است كه از ديرباز مورد توجه محققان ونظريه پردازان حيطه مالي وحسابداري بوده است. اگرچه تاكنون عوامل اثر گذار متعددي درتعيين سياست تقسيم سود مورد تأييد قرار گرفته اند ليكن هنوز بسياري از عوامل بالقوه ديگر نيز وجود دارند كه نقش آن ها درسياست تقسيم سود شركت ها به روشني مشخص نيست. در اين تحقيق اثرات همزمان عدم اطمينان در جريان وجوه نقد، تحصيل/مشاركت درتركيب سرمايه، تضادنمايندگي و فرصت هاي سرمايه گذاري بر پرداخت سودسهام بررسي شده است. تحقيق حاضر از نظر هدف كاربردي واز نوع تحقيق توصيفي – همبستگي است. فرضيه هاي تحقيق شامل 4 عامل فوق است كه با استفاده از رگرسيون تلفيقي وتركيبي مورد آزمون قرار گرفته اند. شركت هاي مورد بررسي درتحقيق حاضرمشتمل بر140 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران است؛ وقلمروزماني تحقيق شامل دوره 6 ساله 1396-1401 مي باشد. يافته هاي تحقيق نشان داد كه در هيچ يك ازدوآزمون شواهدي مبني برتأثير عدم اطمينان در جريان وجوه نقد بر پرداخت سود سهام وجود ندارد. تأثيرتحصيل/مشاركت در تركيب سرمايه، تخمين فرصت هاي سرمايه گذاري برپرداخت سود سهام مستقيم ومعني دار است وهمچنين نتايج دوآزمون رگرسيون نمايانگر اين است كه تأثيرتضاد نمايندگي بر پرداخت سود سهام معكوس ومعني دار است.