بررسي تاثير شاخص نرخ ارز حقيقي (شاخص رقابت‌پذيري) بر بازدهي شاخص بورس اوراق بهادار تهران

Investigating the effect of the real exchange rate index on the return of the Tehran Stock Exchange index

هدف اين پژوهش بررسي تغييرات نرخ ارز موثر حقيقي به‌عنوان يك شاخص رقابت‌پذيري اقتصاد كلان بر شاخص قيمت بورس اوراق بهادار تهران طي دوره 1370-1400 است. بدين منظور از تخمين‌زن حداقل مربعات معمولي كامل (FMOLS) در چارچوب داده‌هاي سري زماني استفاده گرديد. در اين پژوهش نرخ ارز حقيقي طبق مباني نظري محاسبه گرديد و نشان داده شد كه سياست تثبيت قيمت ارز باعث كاهش رقابت‌پذيري محصولات صادراتي ايراني مي‌شود. همچنين طبق نتايج حاصل از تخمين مدل هم‌انباشتگي و با لحاظ اثر شوك 1399، شاخص نرخ ارز موثر حقيقي تاثير مثبت و معنادار بر شاخص كل قيمت بورس تهران داشته و در مقابل درآمدهاي نفتي تأثير منفي و معنادار بر شاخص كل قيمت بورس تهران دارد. متغير رشد اقتصادي نيز تاثير مثبت و معنادار بر بازدهي بورس تهران دارا مي‌باشد. مهمترين توصيه‌هاي سياستي اين پژوهش براي سرمايه‌گذاران بحث شده است.