تبيين ابهامات تأثيرگذاري ويژگي هاي سود بر بازده سهام در مدل هاي چند عاملي فاما و فرنچ

Explanation of the Ambiguities of the Effect of Earnings Characteristics on Stock Returns in Fama and French Multifactorial Models

اين پژوهش در پي بررسي تاثيرگذاري تعدادي از ويژگي هاي سود بر بازده اضافي سهام و بازده توضيح داده نشده مدل‌هاي چند عاملي در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. اين پژوهش با استفاده از نمونه اي شامل 120 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زماني سال هاي 1389 تا 1400 و با استفاده از رويكرد رگرسيوني فاما-مكبث انجام گرفته است. نتايج بدست آمده نشان مي دهد كه ويژگي هاي سود بررسي شده، شامل؛ كيفيت سود، دقت پيش بيني سود و پايداري سود، بر بازده توضيح داده نشده مدل هاي چند عاملي فاما و فرنچ تاثيرگذار بوده است و سطح برخوداري از ويژگي هاي مختلف سود، منجر به ايجاد مقادير متفاوتي از ضريب آلفا (بازده توضيح داده نشده) شده است. نتايج بدست آمده از روش داده كاوي شبكه هاي عصبي، مورد استفاده جهت شناسايي تاثيرگذارترين ويژگي سود بر ميزان بازده اضافي سهام و بازده توضيح داده نشده (ضريب آلفا)، بيانگر آن است كه متغير كيفيت سود بيشترين تاثيرگذاري را بر بازده اضافي سهام و بازده توضيح داده نشده مدل هاي چندعاملي داشته است.