بررسي تجارب بورس‌هاي آسيايي منتخب در تأمين مالي رشد و نوآوري از طريق بازار سرمايه و درس‌هايي براي ايران

شركت هاي كوچك و متوسط و دانش‌بنيان نقش عمده اي در شكوفايي اقتصادي كشور‌ها دارند؛ به‌طوري‌كه مسير پيشرفت در بسياري از كشورها با سرمايه‌گذاري در اين شركت‌ها انجام شده است. امروزه توسعه اين شركت‌ها به‌عنوان پيشران پيشرفت اقتصادي شناخته مي شود. اين شركت ها با ايجاد كارآفريني، نوآوري، پويايي و اشتغال، نقشي بي‌بديل دارند. بر اساس مطالعات و پژوهش‌هاي انجام‌شده، چالش يا مانع عمده پيشروي پيشرفت اين شركت‌ها تأمين مالي است. تا قبل از بحران مالي جهاني 2008، عمده تأمين مالي اين شركت‌ها از طريق تسهيلات شبكه بانكي انجام مي‌شد، اما پس از بحران 2008 و به‌طور خاص با استقرار بازل 3، عملاً دسترسي اين شركت‌ها به منابع بانكي محدود و چالشي شد. در پسابحران 2008، پژوهشگران و انديشمندان مالي تلاش كردند تا روش‌هاي نوين تأمين مالي اين شركت‌ها را كه عمدتاً مبتني بر استفاده از ظرفيت‌هاي بازار سرمايه است، ارائه كنند. برخي از مهم‌ترين اين سازوكارها عبارت‌اند از بازار مجزاي معاملات سهام، صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري جسورانه (VC)، صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري خصوصي(PE)، درج مستقيم سهام شركت‌ها، تأمين مالي جمعي و... . در پژوهش حاضر با استفاده از روش‌هاي توصيفي‌-‌تحليلي و مطالعه تطبيقي تجربيات كشور‌هاي ژاپن، اندونزي، مالزي و تركيه در تأمين مالي اين شركت‌ها از طريق بازار سرمايه مورد بررسي و ارزيابي قرار خواهد گرفت و اين مهم در تجربه بازار سرمايه ايران نيز بررسي خواهد شد و درنهايت، درس‌هايي براي بازار سرمايه ايران استخراج و ارائه مي‌شود.