بررسي رابطه علي ميان نرخ ارز و تورم و اثر آنها بر P/E سهام بورس تهران

هدف این مقاله، بررسی رابطه علیت گرنجري میان نرخ ارز و تورم و اثر آنها بر نسبت قیمت به درآمد سهام بورس اوراق بهادار تهران، براي بازه زمانی فروردین 1381 الی اسفند 1391 به صورت ماهانه است. بدین منطور فرضیات زیر مطرح گردید: ا- نرخ ارز علیت گرنجري تورم است. 2- تورم علیت گرنجري نرخ ارز است. 3- نرخ ارز بر نسبت قیمت به درآمد بورس اثر دارد. 4- تورم بر نسبت قیمت به درآمد بورس اثر دارد. با استفاده از روش علیت گرنجر، دو فرض اول، و با استفاده از روش یوهانسن دو فرض آخر در مورد اقتصاد ایران مورد بررسی قرار گرفت. نتایج روش علیت گرنجر نشان داد كه تورم و نرخ ارز علیت گرنجري هم نیستند. نتایج روش یوهانسن نشان داد كه نرخ ارز و تورم به ترتیب اثر منفی و مثبت معناداري بر نسبت قیمت به درآمد هر سهم بورس اوراق بهادار تهران دارند.